ANALISIS VOLATILITAS PASAR MODAL DI INDONESIA PENERAPAN MODEL GARCH PADA RETURN SAHAM IHSG HARIAN 4 APRIL 1983 – 15 JULI 2013

ANDREAS KURNIAWAN, Prof. Dr. Samsubar Saleh, M.Soc.Sc

2013 | Skripsi | ILMU EKONOMI

Berbagai penelitian terkait volatilitas return pasar modal telah dilakukan banyak peneliti, mulai dari pemodelan linear yang mengasumsikan kontan varians sampai dengan pemodelan menggunakan structural break seperti Markov-switching. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis volatilitas return harian pasar modal Indonesia periode 4 April 1983 –15 Juli 2013, dengan menggunakan pemodelan Autoregressive Conditional Heteroscedasticity ARCH), Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH), dan leverage-nya. Hasil estimasi menunjukan bahwa pemodelan linear yang mengasumsikan konstan varians sudah tidak mampu lagi dalam kapasitasnya untuk memodelkan volatilitas return pasar modal Indonesia. Selain itu, berita baik dan berita buruk mempunyai pengaruh yang berbeda terhadap volatilitas.

Several studies related to stock market return volatility have been performed by researchers, from linear model which assume constant variance to nonlinear model with structural breaks such as Markov-switching. This study aims to analyse daily stock market return volatility in Indonesia period April 4 th 1983 – July 15 th 2013 using Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH), Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH), and its leverage. Estimation results found linear model, which assume constant variance, no longer accurate to predict stock market return volatility movement in Indonesia. Good news and bad news also give different impact to volatility.

Kata Kunci : Volatilitas, return, ARCH, GARCH, leverage