PENGARUH FAKTOR EKONOMI MAKRO TERHADAP BETA SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTAT PADA 2007–2012

Nur Aida, Muhammad Edhie Purnawan, MA, Ph.D.

2013 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini dilakukan bertujuan untukmenganalisis pengaruh faktor ekonomi makro (inflasi, suku bunga, dan kurs) terhadap beta sektor properti dan real estat. Data yang digunakan untuk pengukuran beta adalah data historis kuantitatif deret waktu (time series data), berupa Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan harga saham harian penutupan yang telah disesuaikan (adjusted close) terhadap 9 sampel perusahaan terbuka yang tergolong dalam sektor properti dan real estat selama periode waktu penelitian yaitu 1 September 2006 sampai dengan 31Agustus 2012, yang berasal dari publikasi/website finance.yahoo.com, Bursa Efek Indonesia (BEI) dan website reuters. Metoda pengambilan sampel dilakukan dengan sampel bertujuan (purposive sampling) berdasarkan kriteria-kriteria tertentu sesuai dengan tujuan penelitian, dengan jumlah sampel 9 perusahaan dan 524sampel observasi. Analisis menggunakan teknik multivariant, yaitu dengan teknik regresi linier berganda (multiple regression). Perhitungan beta yang dilakukan secara manual dengan Excel(function slope) menghasilkan nilai beta yang sama dengan perhitungan program SPSS, akan tetapi perhitungan beta secara manual dengan Excel untuk sampel pada penelitian ini lebih mudah dan sederhana dibandingkan dengan menggunakan perhitungan program SPSS. Berdasarkan uji statistik dapat ditarik simpulan sebagai berikut: (1) inflasi, suku bunga, dan kurs secara bersama-sama, masingmasing faktor ekonomi makro tersebut berpengaruh secara signifikan terhadap beta sektor properti dan real estat,dengan R 2 atau koefisien determinasi sebesar 0,044 berarti bahwa beta sebagai variabel terikat dapat dijelaskan oleh inflasi, suku bunga, dan kurs sebagai variabel bebasnya sebesar 4,4 persen,sedangkan 95,6 persen lainnya (100% - 4,4%) dijelaskan oleh variabel bebas lainnya yang tidak dimasukkan sebagai variabel dalam penelitian ini; (2) inflasi dan kurs menunjukkan bahwa inflasi dan kurs secara parsial memiliki pengaruh positif terhadap beta sektor properti dan real estat, sedangkan suku bunga secara parsial memiliki pengaruh negatifterhadap beta sektor properti dan real estat.

The purpose of this research is toanalyze the effect ofmacroeconomic factors(inflation, interest rates, andexchange rates) againstbetapropertyandreal estatesector. The source of data to beta measurement is historical quantitative time series data, like composite stock price index (IHSG) and daily closing stock price that adjusted close to 9 (nine) sample of public companies belonging to the sector of property and real estate, during the study period from 1 September 2006 until 31 August 2012, which came from publication/website finance.yahoo.com, Indonesian Stock Exchange (BEI) and website reuters. The method to take sample is purposive sampling according to the specific criteria’s based on the purpose of the research, by the number of samples are 9 companies and 524 observation sample. This analysis use multi variant technique, which is with multiple linier regression technique. The manual calculation of beta with excel does not deviate from calculating beta with regression technique with the help of SPSS program, but thebetacalculationmanuallywithexcelforthe samplein this studyis easierandsimplerthan usingSPSScalculations. The result of the statistical test are: (1) an Inflation, Interest Rate, and Exchange Rate, each of those macroeconomic factors have influenced significantly to the beta sector of property and real estate,withR squaredorcoefficientof determination of0,044meansthat thebetaas the dependent variablecan be explainedbyinflation, interest rates, andexchange rateas anindependent variableby 4,4percent, while95,6percent(100% -4.4%) is explainedby otherindependentvariableswerenotincludedin this study; (2) an Inflation and Exchange Rate partially bring positive influence to the beta sector of property and real estate, while the Interest Rate is partially bring negative influence to the beta sector of property and real estate.

Kata Kunci : perhitungan beta, biaya modal, tingkat diskonto, biaya modal ratarata tertimbang.