PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN KEBIJAKAN DIVIDENTERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2008-2012)

Dewi Puspitasari, Wiwin Rahmanti, SE., M.Com.

2013 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi/Akuntansi Terapan

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-2012. Berdasarkan telaah literatur yang ada, penelitian ini menghipotesiskan struktur kepemilikan manajerial dan struktur kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan nilai rasio PBV, serta kebijakan dividen yang diproksikan dengan dividend yield berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan retention ratio berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Tehnik analisis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dengan Uji F dan Uji T sebagai penguji hipotesis sehingga diperoleh hasil pengujian empiris yang menunjukkan bahwa struktur kepemilikan manajerial, struktur kepemilikan institusional, dan dividend yield tidak berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sedangkan retention ratio berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini membuktikan bahwa secara empiris struktur kepemilikan manajerial, struktur kepemilikan institusional, dan dividend yield dalam kondisi pasar yang dipengaruhi pola pikir investor tertentu tidak mempengaruhi nilai perusahaan sedangkan retention ratio berpengaruh negative karena adanya pengaruh dari pola pemikiran investor yang cenderung berpikir untuk mendapat pembagian keuntungan dan tidak menyukai ketidakpastian masa depan.

This research was aimed to analyze the effect of ownership structure and dividend policy towards company’s value on companies registered in Indonesian Stock Exchange on the period 2008-2012. Based on the literature review, this research hypothesized that managerial ownership and institutional ownership structure had positive effect on company’s value proxed to PBV ratio value. Policy proxed with dividend yield had negative effect on company’s value. The analysis technique was done using multiple linear regression analysis with F-test and T-test as hypotheses test so that it is obtained empirical test result that indicated managerial ownership structure, institutional structure, and dividend yield did not have positive effect on company’s value. While retention ratio had negative effect on company’s value. This research proved that empirically the managerial ownership structure, institutional ownership structure and dividend yield were in market condition influenced by investors’ thinking pattern. It did not influence company’s value. While retention ratio had negative effect because the effect of investors’ thinking pattern that tended to think the benefits and did not like future uncertainty.

Kata Kunci : struktur kepemilikan manajerial, struktur kepemilikan institusional, dividend yield, retention ratio, nilai perusahaan, PBV