ANALISIS KINERJA REKSA DANA SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN METODA RAW RETURN, SHARPE, TREYNOR, JENSEN'S ALPHA DAN SORTINO

Linawati, Dr. Erni Ekawati, MBA.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Reksa dana dapat dijadikan sebagai salah satu alternatif investasi selain tabungan, deposito, saham dan obligasi. Reksa dana merupakan investasi berbentuk kontrak investasi kolektif dan dikelola oleh pihak-pihak yang profesional. Dari sekian banyak reksa dana yang ada di Indonesia, investor harus memilih reksa dana mana yang akan digunakan sebagai sarana investasi agar memperoleh hasil yang optimal. Permasalahannya adalah jenis indikator apa yang dapat digunakan oleh investor untuk memilih reksa dana. Penulis melakukan penelitian terhadap 6 reksa dana saham yang ada di Indonesia mulai periode 31 Desember 2006 s/d 31 Desember 2010. Pertama-tama penulis memposisikan semua reksa dana saham sesuai kinerjanya berdasarkan raw return, Sharpe, Treynor, Jensen Alpha dan Sortino dibandingkan dengan kinerja IHSG (benchmark). Posisi kinerja yang berhasil melampui kinerja IHSG dinyatakan sebagai reksa dana yang superior, dan sebaliknya yang berada di bawah kinerja IHSG dinyatakan sebagai reksa dana yang inferior. Kemudian untuk mengetahui konsistensi kinerja reksa dana digunakan metoda probabilita. Selanjutnya akan dibuat peringkat dimulai dari reksa dana terbaik sampai yang terburuk. Reksa dana terbaik adalah reksa dana yang paling banyak dinyatakan unggul menurut kelima metode yang digunakan. Berikut Reksa Dana yang selalu berhasil menempati posisi superior selama masa 4 tahun penelitian: Bahana Dana Prima, Danareksa Mawar, Panin Dana Maksima dan Phinisi Dana Saham.

Mutual fund (Reksa Dana) can be used as one of the investment alternatives besides personal saving, time deposit, shares and bond. Mutual fund is an investment that has a form as a collective contract investment and managed by professionals. From various kind of mutual funds in Indonesia, investors have to choose which mutual fund that can give them optimal return. The problem is which type of indicators that can be used by investors to help them choosing the mutual fund. The writer did research with 6 equitybased mutual funds in Indonesia with the period from December 31, 2006 to December 31, 2010. Firstly, the writer measures the performance of all the equity-based mutual funds based on raw return, Sharpe, Treynor, Jensen’s Alpha and Sortino method then compare them with the performance of the benchmark (IHSG). The ones (mutual fund) that can beat the IHSG is considered as superior, and vice versa the ones that can’t beat IHSG considered as inferior. Afterwards, whether there is any consistency in the performance is checked by using probabilistic method. Then, ranking will be made started with the best to the worst equity-based mutual funds. The best mutual fund is the ones that achieve the most superior position based on the 5 methods above. Here are the equity-based mutual funds that can achieve superior position every year during the research period: Bahana Dana Prima, Danareksa Mawar, Panin Dana Maksima dan Phinisi Dana Saham.

Kata Kunci : reksa dana saham, kinerja, raw return, sharpe, treynor, jensen’s alpha, sortino