ANALISIS PERBANDINGAN REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN STOCK DIVIDEND ; PERBANDINGAN EVENT DATE PUBLIKASI KE MEDIA DENGAN EVENT DATE RUPS

Jamal Ali Kelib, Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Informasi yang muncul di pasar modal merupakan sebuah tanda dari apa yang seharusnya para investor lakukan untuk mendapatkan keuntungan, baik itu informasi positif maupun informasi negatif. Investor bereaksi terhadap informasi yang muncul dalam hal ini adalah informasi mengenai pengumuman pembagian stock dividend. Informasi yang muncul di mulai dari saat perusahaan tersebut mengumumkannya ke media yaitu 2 minggu sebelum RUPS diselenggarakan atau pada saat RUPS di selenggarakan. Peneliti disini coba membandingkan dari kedua informasi yang beredar tersebut dan sebaiknya langkah apa yang dilakukan oleh investor dalam menanggapi informasi yang muncul tersebut. Penelitian ini menggunakan tahun amatan dari mulai tahun 2001 sampai dengan tahun 2011 dan terdapat 15 perusahaan yang mengumumkan akan pembagian mengenai stock dividend. Digunakan 97 hari masa kerja perusahaan untuk periode estimasi, 7 hari untuk studi peristiwa dan yang terakhir penggunaan 97 hari lagi untuk periode estimasi. Penggunaan studi peristiwa sebanyak 7 hari dengan di dalamnya terdapat hari ke 0 sebagai perbedaan apakah harga per-lembar saham itu mengalami perubahan ataukah tetap ketika muncul informasi mengenai pembagian stock dividend. Total penggunaan hari kerja yaitu sebanyak 201 hari untuk setiap perusahaan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa pembagian stock dividend berdasarkan dari sebuah informasi baik itu pada saat dipublikasi ke media (2 minggu sebelum RUPS diselenggarakan) maupun pada saat RUPS diselenggarakan tidak memberikan hasil yang signifikan untuk bisa digunakan oleh para investor dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Information that appears in the stock market is a sign of what investors should do to gain an advantage, either positive or negative information. Investors reacted to the information that appears in this case the information about the distribution of stock dividend announcements. Information that appears at the start of the time the company announced to the media that is 2 weeks before General Meeting of Shareholders held or at the at the General Meeting of Shareholders held. The researcher from here trying to compare two such outstanding information and see what step should be done by investors in response to the emerging information. This study uses the observations from the start of 2001 to 2011 and there were 15 firms that announced a distribution about stock dividend. Used 97 of working days for the each of company to the estimation period, 7 days to study the events and the latter use the 97 days for the estimation period. Study the use of as many as 7 days with events in which there is day 0 as the difference, whether the per-share price was changed or fixed when it comes information about the distribution of a stock dividend. The total of working days uses as many 201 a day for each company. The results of this study indicate that the distribution of a stock dividend based on either information that at the time of publication to media (2 weeks before the General Meeting of Shareholders held) and during the General Meeting of Shareholders held not give significant results to be used by investors to make the decision to invest in the Indonesia Stock Exchange (IDX).

Kata Kunci : Stock dividend, Event date, Perbandingan pada saat publikasi ke media (2 minggu sebelum RUPS ) dan pada masa RUPS