ANALISIS EMPIRIS ATAS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING DAN KINERJA PERUSAHAAN PASCA IPO DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2007-2011

Nazra Aulia Nazar, I Wayan Nuka Lantara, Ph.D

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja saham-saham perusahaan setelah Initial Public Offering (IPO) dalam perioda short-term dan long-term, mengidentifikasi perioda dimana investor dapat memperoleh keuntungan yang optimal setelah dilakukannya IPO dan mengidentifikasi faktorfaktor yang mempengaruhi underpricing perusahaan setelah dilakukannya IPO. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah ukuran perusahaan, profitabilitas perusahaan (ROA), usia perusahaan, market trend dan kepemilikan pemerintah. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah underpricing. Sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan mengalami underpricing dalam initial return-nya dari tahun 2007 sampai dengan tahun 2011. Penelitian ini menggunakan paired-samples t test dan regresi linier berganda untuk menganalisis data. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan antara kinerja harga saham perioda short-term dengan perioda long-term. Hasil identifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing perusahaan menunjukkan bahwa ukuran perusahaan, profitabilitas perusahaan, usia perusahaan dan kepemilikan pemerintah tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap underpricing, sedangkan market trend memiliki pengaruh positif terhadap underpricing.

This study aims to analyze the performance of the company stock after the Initial Public Offering (IPO) in the period of short-term and long-term, identifying period in which investors can obtain optimal benefits subsequent to the IPO and to identify factors that affect the company subsequent to the underpricing IPO. Independent variables used in this study are firm’s size, firm’s profitability (ROA), firm’s age, market trend and government ownership. Dependent variable used in this study is underpricing. The samples in this study are all companies that listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) and experienced underpricing in his initial return from 2007 to 2011. This study using paired-samples t test and multiple linear regression to analyze the data. The results of this study indicate that there is no difference between the stock price performance of short-term period with a long-term period. The results of the identification of factors that influence the underpricing companies showed that firm’s size, firm’s profitability, firm’s age and government ownership does not have a significant effect on underpricing, while the market trend has a positive effect on underpricing.

Kata Kunci : underpricing, ukuran perusahaan, profitabilitas perusahaan (ROA), usia perusahaan, market trend, kepemilikan pemerintah