Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Right Issue Berdasarkan Tujuan Penggunaan Dana

EVAN ADIANTO, Su’ad Husnan, Dr., M.B.A

2013 | Skripsi | MANAJEMEN

Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui perbedaan reaksi investor dalam menyikapi peristiwa right issue. Untuk mengetahui perbedaan reaksi tersebut, right issue dibedakan berdasarkan tujuan penggunaan dana. Terdapat dua kelompok penggunaan dana dalam penelitian ini, yaitu untuk akuisisi internal dan selain akuisisi internal. Sebagai sampel digunakan 47 perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang melakukan right issue pada periode 2008 hingga 2012. Metode menggunakan event study dengan pendekatan market model. Uji statistik menggunakan uji-t pada periode sebelum hingga sesudah right issue pada saat pengumuman maupun ex-date. Hasil penelitian menunjukkan adanya reaksi positif signifikan saat ex-date pada right issue dengan tujuan selain akuisisi internal. Sedangkan di sekitar hari pengumuman tidak terjadi reaksi positif signifikan pada kedua kelompok tujuan penggunaan dana. Reaksi yang tidak signifikan juga terjadi di sekitar ex-date pada kelompok right issue dengan tujuan akuisisi internal.

This study compares reaction differences about right issue focusing on firms that listed in Indonesia Stock Exchange (IDX). As sample, there are 47 firms which published right issue in 2008 to 2012. Right issue in this study divided into two types of fund use, internal acquisition and non internal acquisition. The method is using event study with market model approach and using t-test for statistical test. Study period is five days before to five days after right issue, whether in rights offering or ex-date. The study found a positive significant reaction at the time of ex-date in non-internal acquisition type. There is no positive reaction in internal acquisition type arround rights offering and ex-date. In non-internal acquisition type also found an insignificant reaction around rights offering.

Kata Kunci : abnormal return, right issue, akuisisi, pengumuman right issue, ex-date