DETERMINAN YIELD SBN VALAS PEMERINTAH INDONESIA

AHMAD SUAIDY, Prof. Dr. Sri Adiningsih, M.Sc.

2013 | Tesis | S2 Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan

Studi ini bermaksud melakukan uji empiris faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi nilai yield SBN Valas Pemerintah Indonesia. Teknik analisis yang digunakan adalah uji kointegrasi untuk melihat apakah terjadi keseimbangan jangka panjang lalu dilanjutkan dengan melakukan regresi error correction model untuk mengetahui bentuk keseimbangan jangka pendek di antara variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian. Data yang digunakan adalah time series bulanan dari Juni 2005 sampai Desember 2012. Hasil penelitian menyimpulkan bahwa pada jangka panjang tingkat inflasi, suku bunga internasional, indeks VIX, dan IHSG signifikan mempengaruhi yield. Sedangkan dalam jangka pendek hanya perubahan tingkat inflasi, perubahan indeks VIX, dan perubahan IHSG yang secara signifikan mempengaruhi perubahan yield.

This study is intended to test empirically the factors that influence yields of the Indonesian sovereign bond. Cointegration test was employed to see whether there is a long-run equilibrium and then followed by the error correction model regression to find out the form of short-run equilibrium among the variables used in the study. The data period used here is monthly time series from June 2005 until December 2012. The research concludes that inflation rate, foreign interest rate, the VIX index, and the Jakarta Stock Exchange Index (IHSG) significantly affect the yield in the long-run. While in the short run, changes in the inflation rates, changes in the VIX index, and changes in the IHSG significantly affect the changes in the yield.

Kata Kunci : Yield, SBN valas Pemerintah, kointegrasi, error correction model.