Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Return On Equtiy Perusahaan Pembiayaan (Studi Kasus Laporan Keuangan PT ABC 2007-2011)

Putri Kinanti, Prof. Dr. Slamet Sugiri, MBA., Akt.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Hutang merupakan pilihan sumber dana yang banyak digunakan oleh perusahaan untuk meningkatkan nilai modal. Hal ini menyebabkan tingkat hutang menjadi salah satu faktor yang dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Penelitian ini menggunakan rasio hutang perusahaan, tingkat biaya modal, dan faktor makroekonomi untuk membantu menerangkan pengaruh hutang terhadap tingkat profitabilitas perusahaan pembiayaan di Indonesia. Faktor rasio hutang digambarkan melalui Debt to Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio. Kedua rasio ini menggambarkan efisiensi dan efektifitas perusahaan dalam memanfaatkan hutang untuk meningkatkan aset dan menambah sumber dana perusahaan sehingga dapat menghasilkan keuntungan. Faktor biaya modal digambarkan dengan menghitung biaya dari masing-masingkomponen modal perusahaan yang telah diberi bobot. Minimalisasi biaya modal akan memaksimalkan tingkat keuntungan yang didapat perusahaan. Untuk faktor makroekonomi akan menggunakan BI rate karena BI rate merupakan acuan bagi suku bunga perbankan. Hasil penelitian menunjukan pengaruh yang tidak signifikan dari faktor rasio hutang terhadap profitabilitas perusahaan sedangkan faktor biaya modal dan faktor suku bunga mendukung hasil hipotesa penelitian yaitu kedua faktor berpengaruh negatif terhadap profitabilitas perusahaan.

Debt is oftenly used by many companies to raise its capital. This would make debt as one factor that effect company’s profitability. This study uses the ratio of company’s debts, the cost of capital, and macroeconomic factors to help understand the effect of debt to profitability in multifinance companies in Indonesia. Company’s debts ratio are illustrated by Debt to Asset Ratio and Debt to Equity Ratio. Both of these ratios show the efficiency and effectiveness of the company in utilizing its debts to increase assets and its financial resources to generate profit. Cost of capital is described by calculating the perspective cost of weighted firm’s capital component. Minimization of capital costs would maximize the profits of the company. While macroeconomics factor is proxy by BI rate as a reference of banks’ interest rates. The results showed no significant effect of ratios of debt to the company's profitability, while result of cost of capital and interest rate support the research hypotheses that both factors negatively affect the company's profitability.

Kata Kunci : Profitabilitas, hutang, modal, struktur modal, rasio hutang, cost of credit, BI rate, perusahaan pembiayaan