PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL PERUSAHAAN TERHADAP RISIKO SISTEMATIK SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA

Muhammad Gunadi, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, M.B.A.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh faktor fundamental perusahaan terhadap risiko sistematik saham di Bursa Efek Indonesia. Faktor fundamental perusahaan dalam hal ini adalah rasio-rasio keuangan yang terdiri 5 rasio keuangan utama yaitu rasio likuiditas, rasio leverage, rasio profitabilitas, rasio aktifitas, dan rasio nilai pasar. Rasio likuiditas diwakili oleh current ratio, rasio leverage diwakili oleh debt ratio, rasio profitabilitas diwakili oleh profit margin on sales, rasio aktifitas diwakili oleh total assets turn over, dan rasio nilai pasar diwakili oleh price earnings ratio. Penelitian ini bersifat penelitian kuantitatif. Populasi penelitian adalah seluruh saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2007-2011, sedangkan sampel yang diambil berasal dari saham-saham aktif perusahaan nonfinansial yang termasuk dalam indeks Kompas 100. Penelitian dilakukan dengan metode regresi linear berganda menggunakan program SPSS, dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik terhadap data seperti uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Selanjutnya dilakukan uji signifikansi yaitu uji koefisien determinasi (R2), uji statistik F, dan uji statistik t untuk menguji pengaruh rasio-rasio keuangan terhadap risiko sistematik. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa rasio likuiditas mempunyai pengaruh yang signifikan pada tingkat 10%, serta rasio leverage dan rasio aktifitas mempunyai pengaruh yang signifikan pada tingkat 1% terhadap risiko sistematik di Bursa Efek Indonesia sesuai dengan hipotesis yang diajukan. Sedangkan rasio profitabilitas, dan rasio nilai pasar tidak berpengaruh secara signifikan terhadap risiko sistematik saham di Bursa Efek Indonesia berbeda dengan hipotesis yang diajukan.

This study aimed to examine the effect of the company's fundamentals for the systematic risk of shares in Indonesia Stock Exchange. Fundamental factor in the company's financial ratios comprised of 5 financial ratios namely liquidity ratio, leverage ratio, profitability ratio, activity ratio, and the ratio of market value. The liquidity ratio is represented by current ratio, leverage ratio is represented by the debt ratio, profitability ratio represented by the profit margin on sales, the activity ratio is represented by the total assets turnover, and the ratio of market value is represented by the price earnings ratio. This research is a quantitative study. The study population was all shares listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2007-2011, while samples were taken from active stocks of nonfinancial companies included in the Kompas 100 index. The study was conducted by the method of multiple linear regression using SPSS, with the classic assumptions test on the data as normality test, multicollinearity test, tocorrelation test, and heteroscedasticity test. Further significance test is test the coefficient of determination (R2), F statistical test, and t-test to know the effect of financial ratios against systematic risk. The results showed that the liquidity ratio has a significant effect on the rate of 10%, and the leverage ratio and the activity ratio have a significant influence on the level of 1% of the systematic risk in the Indonesia Stock Exchange in accordance with the hypothesis proposed. Meanwhile, profitability ratios, and the ratio of the market value do not significantly affect the systematic risk of shares on the Indonesia Stock contrast to the hypothesis.

Kata Kunci : risiko sistematik, rasio likuiditas, rasio leverage, rasio profitabilitas, rasio aktifitas, dan rasio nilai pasar