ANALISA FUNDAMENTAL NILAI SAHAM PT BANK MANDIRI (PBRSERO) TBK DENGAN METODE DIVIDEND DISCOUNTED MODEL DAN PRICE EARNING RATIO

Edi Hargiyanto, SE, Dr. Su'ad Husnan, M.B.A.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Investasi saham di pasar modal adalah salah satu bidang investasi yang cukup menarik namun berisiko tinggi. Saham perusahaan publik sebagai komoditi investasi tergolong berisiko tinggi, karena sifat komoditinya sangat peka terhadap perubahan yang terjadi baik perubahan di luar negeri maupun dalam negeri, perubahan di bidang politik, ekonomi dan moneter. Perubahan tersebut dapat berdampak positif yang berarti naiknya nilai saham atau sebaliknya. Untuk itulah dalam melakukan investasi dalam bentuk saham, investor harus melakukan analisis terhadap faktor yang mempengaruhi kondisi perusahaan emiten, sehingga dapat meminimalisasi kerugian yang dapat timbul dari adanya fluktuasi pertumbuhan dan perkembangan emiten yang bersangkuatan. Secara umum untuk menganalisa perusahaan dengan menggunakan analisa fundamental terdiri dari empat langkah yaitu : menghitung kondisi ekonomi secara keseluruhan, menghitung kondisi industri secara keseluruhan, menghitung kondisi perusahaan dan yang terakhir menghitung nilai saham perusahaan. Dalam menghitung nilai saham banyak metode yang bisa digunakan antara lain Metode Devidend Discounted Model dan Price Earning Ratio. Setelah tahapan dalam analisa tersebut dilakukan maka dapatlah ditarik suatu kesimpulan yang dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan keputusan investasinya. Namun demikian bagi investor khususnya sebelum mengambil satu keputusan investasi dalam pembelian saham maka mereka harus punya satu keyakinan bahwa alternatif keputusan investasi yang akan dilakukan tidak salah. Hasil penelitian ini dapat diketahui dalam analisa makro faktor yang dominan berpengaruh terhadap kinerja perbankan adalah produk domestik bruto (PDB). PDB berhubungan positif dengan penyaluran kredit dan penghimpunan DPK yang dilakukan perbankan, maupun Bank Mandiri khususnya. Dalam analisa industri perbankan terlihat bahwa tingkat persaingan cukup tinggi. Namun sampai saat ini Bank Mandiri masih menjadi market leader dalam industri perbankan Indonesia. Kinerja Bank Mandiri secara umum diatas rata-rata industri perbankan bila dilihat dari beberapa parameter seperti : pertumbuhan aset, pertumbuhan modal sendiri, pertumbuhan kredit, pertumbuhan laba (ROA & ROE) maupun tingkat efisiensi (BOPO). Sedangkan kalau dilihat dari LDR masih dibawah rata-rata industri, tetapi market share maupun jumlah kredit Bank Mandiri sampai saat ini masih yang terbesar.

Stock investments in the capital market is a key area of investment that is quite attractive but has high risk. Shares of a public company as a commodity investment is classified as high-risk, because the nature of the commodity is very sensitive to changes in both foreign and domestic changes, changes in politics, economy and monetary policy. These changes may have a positive impact which means increase in the value of shares or otherwise. For this reason in making investments in stock, investors should conduct an analysis of the factors that affect the issuer company, so as to minimize losses that may arise from fluctuations in the growth and development of the issuer. In general, to analyze companies using fundamental analysis consists of four steps: calculating overall economic conditions, counting industry conditions overall, calculating the condition of the company and last calculating the value of company stock. In calculating the value of stock many methods can be used, among other methods of Devidend Discounted Model and Price Earning Ratio. Once the analysis phase was conducted then a conclusion can be drawn that could be used as a consideration in making investment decisions. However, for investors especially before taking an investment decision in the purchase of shares, they should have one belief that the alternative investment decision that will be made is not wrong. The results of this study can be seen in the analysis of macro factors which dominantly affect the performance of banks is gross domestic product (GDP). GDP is positively related to credit and raising the deposits of banking system, and Bank Mandiri in particular. In the banking industry analysis it shows that the level of competition is high. But until now Bank Mandiri is still the market leader in the banking industry in Indonesia. Performance of Bank Mandiri generally is above the average of banking industry when viewed from several parameters such as: asset growth, capital growth, credit growth, growth in earnings (ROA and ROE) and the level of efficiency (BOPO). Meanwhile, judging from the LDR it is still below the industry average, but the market share and the number of credits in Bank Mandiri until now is still the biggest.

Kata Kunci : Analisa Fundamental, Dividend Discount Model,Price Earning Ratio