PENGARUH LABA AKUNTANSI, KOMPONEN ARUS KAS DAN VARIABEL EKONOMI MAKRO TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Rendy Valentino Manjur, Dr. Ertambang Nahartyo, MSc.

2013 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Informasi mengenai return saham suatu perusahaan sangat diperlukan oleh investor dalam menentukan pilihan investasinya. Investor yang rasional selalu berkeinginan untuk mendapatkan return investasi yang maksimal dengan risiko tertentu. Penelitian ini bertujuan untuk untuk menganalisis pengaruh dari laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, dan variabel ekonomi makro dalam hal ini harga minyak dunia, nilai tukar, dan harga emas terhadap return saham perusahan sektor pertambangan di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2007-2011. Sampel pada penelitian ini adalah 11 perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang dipilih dengan menggunakan metoda purposive sampling. Data pada penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan masing-masing perusahaan, sedangkan data variabel ekonomi makro diperoleh dari beberapa situs seperti yahoo.finance.com, lbma.org.uk, bi.go.id, dan eia.gov. Metoda statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan data penel. Variabel dependen pada penelitian ini adalah return saham, sedangkan variabel independen adalah perubahan dari laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, harga minyak dunia, nilai tukar, dan harga emas. Hasil penelitian ini adalah secara serempak semua variabel independen berpengaruh terhadap return saham. Secara individual, dari ketujuh variabel independen hanya variabel arus kas aktivitas investasi, harga minyak, nilai tukar, dan harga emas yang secara statistik signifikan mempegaruhi return saham. Semua variabel independen hanya dapat menjelaskan variasi return saham sebesar 31,15 persen dan sisanya sebesar 68,85 persen dijelaskan oleh variabel lain yang belum dimasukkan dalam penelitian.

The information about stock return is required by investors in their investment decisions. Investor with rational mind always wanted to get the maximum return of investment with a certain risk. This research aimed to analyze the impact of accounting earning, operating cash flow, investing cash flow, financing cash flow, and macroeconomic variables that are oil price, exchange rate, and gold price toward mining companies stock return in Indonesia Stock Exchange. Sample in the research were 11 mining companies which listed in Indonesia Stock Exchange that were obtain by using purposive sampling method. Data in this research were secunder data which provide by financial statement from each companies, meanwhile macroeconomic variables data were provide by some websites like yahoo.finance.com, lbma.org.uk, bi.go.id, and eia.gov. Multiple linear regression with pooled data had been used to analyse data as statistic method. Dependent variable in this reasearch was stock return, meanwhile independent variables were a change in accounting earning, operating cash flow, investing cash flow, financing cash flow, oil price, exchange rate, and gold price. The finding of this research show that all independen variables have impact toward stock return. Individually, from the seven independent variables that be used in this research only investing cash flow, oil price, exchange rate, and gold price have a statistically significant impact on stock return. Overall of the independent variables could explain about 31,15 percent the variation of stock return and the rest explained by other variables about 68,85 percent.

Kata Kunci : return saham, laporan keuangan, variabel ekonomi makro, data panel