PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI (BI RATE, KURS, HARGA EMAS DAN HARGA MINYAK DUNIA) TERHADAP INDEKS REKSA DANA DI INDONESIA TAHUN 2010 - 2012

Jemi Alwan Rinaldi, Dr. I Wayan Nuka Lantara, M.Si.

2013 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Kegunaan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari variabel makro ekonomi terhadap indeks reksa dana di Indonesia tahun 2010 sampai 2012. Penelitian ini menggunakan 3(tiga) model untuk variabel terikat yang dibagi dalam return indeks reksa dana saham, return indeks reksa dana campuran dan return indeks reksa dana pendapatan tetap. Penelitian ini menggunakan 4 (empat) variabel makro ekonomi : tingkat suku bunga BI, nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat, harga emas dan harga minyak. Keempatnya sebagai variabel bebas. Regresi linier berganda digunakan untuk pengolahan data, metode kuadrat terkecil (OLS) juga diterapkan. Sebagai tambahan, penelitian ini dibagi dalam 2 (dua) versi dengan pengamatan secara mingguan dan bulanan. Hasil estimasi dengan data mingguan menunjukkan bahwa nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat memberikan pengaruh negatif pada ketiga model, diantaranya return indeks reksa dana saham, return indeks reksa dana campuran dan return indeks reksa dana pendapatan tetap. Harga minyak berpengaruh positif pada model return indeks reksa dana saham dan return indeks reksa dana campuran. Untuk return indeks reksa dana pendapatan tetap, variabel bebas yang memberikan pengaruh positif adalah harga emas. Estimasi kuadrat terkecil (OLS) tidak efisien karena data tidak terdistribusi normal pada 3 model. Pada return indeks reksa dana saham dan return indeks reksa dana campuran pada uji asumsi klasik mengandung autokorelasi dan heteroskedastisitas. Hasil model regresi dengan pengamatan bulanan menunjukkan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat berpengaruh negatif pada ketiga model yaitu return indeks reksa dana saham, return indeks reksa dana campuran dan return indeks reksa dana pendapatan tetap. Variabel bebas lain tidak berpengaruh. Model regresi dengan bulanan dinyatakan lolos uji asumsi klasik.

The purpose of this research is to analyze the impact of macro economic variables on return index mutual fund employing data between 2010 and 2012. It provides three models for the dependent variable is separated into return on index equity fund, return on index balanced fund and return on index fixed income fund. This study use four macro economic variables: BI rate, exchange rate, gold price and oil price. Their role as independent variables. Multiple regression linear is applied to the data, also ordinary least square model is utilized. In addition, this research is divided into two versions with an estimated weekly and monthly observations. Estimated result with weekly data showed that exchange rates have negative impact on all three models, namely are return on index equity fund, return on index balanced fund and return on index fixed income fund. While the positive impact of oil prices on both models is the return on index equity fund and return on index balanced fund. For return on index fixed income fund, the independent variable has positive impact is gold prices. The ordinary least square estimates are inefficient because they contain unnormal distributed data in the three models. While the return on index equity fund and return on index balanced fund index return are on the classical assumption test are autocorrelation and heteroskedasticity. The results on the regression model with monthly observations showed that exchange rate have impact on all three models, namely are return on index equity fund, return on index balanced fund and return on index fixed income fund. Other independent variables have no effect. Regression model with monthly have passed classical assumption test.

Kata Kunci : Reksa Dana, Reksa Dana Saham, Reksa Dana Campuran, Reksa Dana Pendapatan Tetap , Makro Ekonomi.