Perbedaan Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman Rverse Split

Adhika Priyotomo, Prof. Dr. Marwan Asri, MBA.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Pengumuman reverse split merupakan salah satu informasi yang dapat menimbulkan abnormal return dari suatu saham. Untuk melihat hal tersebut maka dilakukan penelitian yang bertujuan untuk mengidentifikasi apakah dampak pengumuman sebelum dan sesudah reverse split PT Smartfren terdapat perbedaan abnormal return yang signifikan. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study, dimana melakukan pengamatan terhadap abnormal return selama lima hari sebelum pengumuman reverse split, pada saat reverse split, dan lima hari sesudah pengumuman reverse split. Penelitian ini merupakan penelitian studi kasus yang hanya meneliti satu perusahaan yaitu PT Smartfren Tbk. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa data harga saham harian saat penutupan dan indeks harga saham gabungan harian. Pengujian ini menggunakan paired sample t-test untuk uji beda sebelum dan sesudah reverse split. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan antara abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman reverse split yang disebabkan investor memberikan tanggapan sama terhadap pengumuman reverse split tersebut, dugaan lain kemungkinan informasi reverse split sudah bocor sebelum pengumuman terjadi. Kebocoran terjadi kemungkinan disebabkan oleh Rapat Umum pemegang Saham (RUPS) yang dilakukan jauh hari sebelum hari pengumuman dan adanya berita-berita bahwa akan dilaksanakan reverse split sehingga pasar secara keseluruhan sudah mengantisipasi saat listing dengan nominal harga yang baru.

Reverse split announcement is one of information that can lead to abnormal return of a stock. To see that it is done research that aims to identify whether the impact of announcements before and after the reverse split PT Smartfren there a significant difference in abnormal return. This study uses event study approach, where observations of abnormal return during the five days before the announcement of the reverse split, reverse split at the time, and five days after the announcement of the reverse split. This research is a case study that examines only one company, PT Smartfren Tbk. The data used in this study is secondary data in the form of daily stock price data when closing and daily stock price index. This test using paired sample t-test for different test before and after the reverse split. The results of this study indicate that there is no significant difference between the abnormal returns before and after the reverse split announcements caused investors to respond the same to the reverse split announcement, another alleged reverse split information may have been leaked before the announcement occurs. Leak may be caused by the General Meeting of holders of Shares carried out long before the day of the announcement and the news that the reverse split will be implemented so that the overall market had anticipated when they listed with a nominal price of a new one.

Kata Kunci : event study, reverse split, abnormal return