Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Risiko Sistematik Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia)

Fajar Richard Hasudungan, Prof. Dr. Marwan Asri, M.B.A.

2013 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Ketika berinvestasi di pasar modal khususnya saham, investor berhadapan dengan berbagai risiko yang salah satunya adalah risiko sistematis. Risiko ini dapat diukur dengan melihat kecenderungan pergerakan naik turunnya return suatu saham perusahaan seiring dengan pergerakan return pasar. Pergerakan return suatu saham ini berbeda-beda antar saham atau perusahaan. Salah satu penyebab perbedaan ini adalah faktor-faktor fundamental masing-masing perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah menganalisis apakah faktor-faktor Leverage finansial, Likuiditas dan Ukuran aset perusahaan, mempengaruhi risiko sistematis (beta) saham baik secara bersama-sama maupun secara parsial. Penelitian ini terdiri dari 45 perusahaan sektor industri manufaktur yang terdaftar dan aktif melakukan perdagangan di Bursa Efek Indonesia sebelum, selama dan sesudah periode pengamatan dari penelitian. Penelitian ini menggunakan analisa regresi berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) secara simultan, variabel bebas (Leverage finansial, Likuiditas dan Ukuran aset) tidak berpengaruh terhadap risiko sistematis (beta) saham, 2) secara parsial, hanya variabel bebas size (ukuran aset perusahaan) saja yang berpengaruh terhadap risiko sistematis (beta) saham.

When investing in stock market, investors facing many kinds of risks, which one of them is the systematic risk. This risk can be measured by looking at the tendency of a stock’s return to move and up along with the movement of market return. This return’s movement is different between stocks or companies. One of the reason causing this differences is fundamental factors of each company. The purpose of this research is to analyze whether factors of financial leverage, liquidity and asset size, is affecting systematic risk (beta) simultaneously or partially. This research takes 45 manufacturing companies as research objects that are listed and actively do stock trading in Indonesia Stock Exchange before, during and after research period. This research is using multiple linier regression. The results of this research shows that: 1) simultaneously, independent variable of financial leverage, liquidity and asset size did not affect the systematic risk (beta), 2) partially, only asset size that affects the systematic risk (beta).

Kata Kunci : beta, Leverage finansial, Likuiditas dan Ukuran aset