PERILAKU HERDING STRUKTUR MODAL: STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA

EKO SAUT SIREGAR, Bapak Prof. Dr. Slamet Sugiri, MBA

2012 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi

Tujuan utama dari penelitian ini adalah menemukan adanya keberadaan perilaku herding berdasarkan reputasi pada keputusan struktur modal perusahaan di Indonesia. Penelitian ini mungkin dapat membantu menjelaskan bagaimana perusahaan-perusahaan di Indonesia dalam suatu industri yang sejenis memilih tingkat utang dan ekuitasnya. Bagi manajer perusahaan manufaktur, perilaku herding ini merupakan cara yang efisien dan murah untuk membantu mereka dalam menentukan struktur modal yang optimal atau yang baik bagi perusahaan mereka. Di dalam mengambil keputusan tersebut, perusahaan dalam suatu industri yang sejenis akan mengikuti perusahaan yang dianggap sebagai Leader. Penelitian ini mengambil sampel dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Ada sebanyak 105 perusahaan manufaktur yang menjadi sampel dalam penelitian ini. Dengan mengelompokkan sebanyak 16 perusahaan manufaktur yang dikelompokkan sebagai perusahaan Leader dan 89 perusahaan manufaktur yang dikelompokkan sebagai perusahaan Follower. Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa keputusan dalam struktur modal pada perusahaan follower secara langsung dipengaruhi oleh keputusan dalam struktur modal pada perusahaan leader.

The aim of this study is to find the existence of reputational herding on the capital structure decision firms in Indonesia. This study may help explain how firms within industry choose their level of debt and equity. For manager, herding behavior is efficient way and cheap to help them in determining optimal capital structure or which good for their firms. Taking the decision, firms in intra industry will follow the firms leader. This research takes the sample from the manufacture firms on list in Indonesia Stock Exchange. There is 105 manufacturing firms becoming sample in this research. There is 16 manufacture firms grouped as Leader’s firms and 89 manufacture’s firms grouped as Follower’s firms. The result of the decision in capital structure at Follower’s firms directly influenced by decision in capital structure at Leader’s firms.

Kata Kunci : perilaku herding, struktur modal, herding berdasarkan reputasi, mengikuti leader.