PENGARUH PEMBENTUKAN OPERATING HOLDING COMPANY TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN: STUDI PADA SEMEN GRESIK GROUP

FAHRUDIN, Dr. Agus Setiawan, M.Soc.Sc.

2012 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi/Akuntansi Terapan

Tujuan penelitian ini adalah untuk menilai bagaimana pengaruh pembentukan operating holding company pada SGG terhadap kinerja perusahaan-perusahaan yang bergabung (PT Semen Gresik, Persero Tbk. sebagai perusahaan Penilaian Kinerja meliputi kinerja operasional dan finansial dengan perioda pengamatan antara tahun 1992-1998. Kinerja operasional diukur dengan pertumbuhan produksi, utilasisasi, pertumbuhan penjualan dan pangsa pasar. Kinerja finansial dikukur dengan rasio-rasio finansial meliputi rasio likuiditas, aktivitas, profitabilitas dan pertumbuhan. Dengan metoda deskriptif kualitatif, penulis menemukan bahwa secara umum, kinerja operasional dan finansial perusahaan-perusahaan yang bergabung dalam holding SGG sebagian besar mengalami penurunan. Dengan demikian, belum tercipta sinergi dalam penggabungan usaha ini. Namun, penurunan kinerja perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam SGG masih lebih baik atau tidak lebih buruk jika dibandingkan dengan industri semen nasional. Di saat industri semen jatuh, bentuk holding ini mampu menyelamatkan SGG dari krisis ekonomi. Selain faktor krisis ekonomi yang membuat kinerja perusahaan-perusahaan rendah, terdapat setidaknya tiga permasalahan yang menyebabkan belum terciptanya sinergi pada holding SGG. Permasalahan tersebut antara lain pembentukan holding SGG terkesan dipaksakan oleh pemerintah tanpa ada perencanaan yang jelas, adanya penolakan dan tuntutan pemisahan (spin-off) dari pihak PT Semen Padang dan PT Semen Tonasa, dan kelemahan yang melekat pada bentuk operating holding company yang mana perusahaan induk masih melakukan operasi bisnis sehingga kurang fokus dalam mengambil dan menerapkan strategi sebagai grup afiliasi.

-

Kata Kunci : holding company, kinerja operasional, kinerja finansial, sinergi, BUMN