Pengaruh Volume Transaksi Pembelian Saham PT Jamsostek terhadap Return Saham Di Pasar Modal

Yuni Kusumawati, Dr. Mamduh Mahmadah Hanafi, MBA.

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat pengaruh volume transaksi pembelian saham PT Jamsostek terhadap return saham yang ditunjukkan dengan adanya abnormal return yang bisa diperoleh atas terjadinya transaksi pembelian saham ini. Pada dasarnya, tujuan setiap investor baik individual maupun institusional adalah untuk dapat memaksimalkan hasil pengembalian investasi (return) nya sehingga bisa meningkatkan kesejahteraannya atau kinerja (performance) nya. Memang, terdapat berbagai kondisi yang mempengaruhi perolehan abnormal return, tergantung dari kriteria informasi yang bisa diperoleh di pasar, terutama jika kecenderungannya berada dalam kondisi pasar yang efisien. Apakah termasuk dalam kondisi pasar efisien bentuk kuat (strong form market efficiency) atau bentuk setengah kuat (semi strong market efficiency)? Hal ini sangatlah berpengaruh terhadap return saham yang bisa diperoleh seperti penelitian yang pernah dilakukan oleh Fama (1970) mengenai hipotesis pasar efisien (efficient market hypothesis). Selain, faktor kondisi pasar juga pola perilaku keuangan (behavioural finance) dari investor juga cukup mempengaruhi return yang akan dihasilkan. PT Jamsostek sebagai perusahaan asuransi sosial (social security insurance) cenderung lebih moderat dan konvensional dalam berinvestasi berbeda dengan perusahaan asuransi pada umumnya, yang pola pengelolaan dana investasinya mengutamakan prinsip kehati-hatian (prudent) dibandingkan dengan perusahaan atau individu yang lebih agresif dalam berinvestasi. Sehingga dapat disimpulkan dari penelitian ini bahwa terdapat pengaruh yang kuat atau cukup signifikan dari jumlah (volume) transaksi pembelian saham PT Jamsostek terhadap return saham yang ditunjukkan dengan adanya abnormal return.

This study aimed to test whether there is any effect of volume purchases of shares in PT Jamsostek of stock returns are indicated by an abnormal return that can be obtained for the occurrence of this stock purchase transaction. Basically, the goal of every individual and institutional investors is to maximize the return on investment (return) so that it can improve their welfare or performance. Indeed, there are various conditions that affect the acquisition of abnormal return, depending on the criteria of the information can be obtained on the market, especially if the trend is in an efficient market. Is included in the strong form efficient market conditions (strong form market efficiency) or a semi solid (semistrong market efficiency)? It is very influential on stock returns to be gained from such studies that have been conducted by Fama (1970) about the efficient market hypothesis (efficient market hypothesis). In addition, factor market conditions as well as patterns of financial behavior (behavioral finance) from the investor also is affecting the return to be generated. PT Jamsostek as social insurance (social security insurance) tend to be moderate and in investing is different from conventional insurance companies in general, the pattern of management of investment funds give priority to the principle of prudence compared with companies or individuals who are more aggressive in investing. So it can be concluded from this study that there is significant or strong influence from the amount (volume) purchases of shares of PT Jamsostek on stock returns as indicated by the presence of abnormal return.

Kata Kunci : abnormal return, pasar efisien, perilaku keuangan