Evaluation of bank Niaga and lippo Bank merger (Using CAMEL ratio and EVA Method)

Satrio Haryoseno, Prof. Dr. Zaki Baridwan, M.Sc., Akt

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Salah satu strategi untuk menjadi perusahaan besar dan mampu bersaing dengan kompetitor adalah melalui ekspansi. Ekspansi dapat dilakukan dalam bentuk ekspansi internal maupun eksternal. Ekspansi internal terjadi ketika divisi dalam perusahaan tumbuh normalnya melalui aktivitas penambahan modal sedangkan ekspansi eksternal dapat dilakukan dalam bentuk penggabungan usaha. Penggabungan usaha dapat dikategorikan dalam tiga bentuk, yaitu: konsolidasi, merger dan akuisisi. Penelitian ini dilakukan untuk mengevaluasi bagaimana kondisi kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah merger dengan menggunakan kriteria CAMEL dan EVA. Jenis penelitian studi ini adalah studi kasus yang lebih menekankan pada analisis kontekstual peristiwa penuh atau kondisi yang lebih detail dan keterkaitan mereka. Tujuan dari studi kasus adalah untuk memberikan gambaran rinci mengenai latar belakang, dan karakter khas dari kasus tersebut. Subjek penelitian ini adalah Bank Niaga Tbk, Lippo Bank Tbk dan CIMB Niaga Tbk dengan masa studi dari tahun 2005 sampai 2011. Hasil penelitian menunjukkan setelah merger laporan keuangan konsolidasian Bank CIMB Niaga meningkat menjadi Rp 2.925.922 juta tahun 2008 dan cenderung meningkat setiap tahun meskipun pada tahun 2009, mereka mengalami EVA negatif yang signifikan karena selama tahun tersebut biaya ekuitas sangat tinggi disebabkan return yang tinggi dari IHSG / Index Harga Saham Gabungan. Pada tahun 2010 dan 2011 mereka menciptakan hasil EVA positif yaitu Rp 3.064.585 juta dan Rp 4.462.019 juta. Hal ini menunjukkan bahwa merger dapat menciptakan nilai tambah ekonomi (EVA) bagi pemegang saham. Namun, CIMB Niaga harus waspada tentang rasio kecukupan modal mereka setelah merger, karena rasio CAR CIMB Niaga telah berkurang menjadi 16,33% tahun 2008 dan menurun lebih lanjut untuk sekitar 13% pada tahun 2009 sampai 2011. Itu berarti risiko CIMB Niaga setelah merger menjadi lebih besar meskipun masih memenuhi persyaratan Bank Indonesia sebesar 8%.

One of the strategy to become a great company and able to compete with competitors is through expansion. Expansion can be done in the form of internal or external expansion. Internal expansion occurs when the division in the company growth normally through capital budgeting activities while the external expansion can be performed in business combination. Business combination can be categorized in three forms, which are: consolidation, mergers and acquisitions. To be able to obtain an accurate view of the company’s development after the merger process, the condition of the company business run in adapting changing business environment must be understood. This study is conducted to evaluate how the condition of the company's financial performance before and after the merger, before and after the merger using CAMEL criteria and EVA. Type of research of this study is case study which place more emphasis on a full contextual analysis of fewer events or conditions and their interrelations. The purpose of case studies is to provide a detailed overview of the background, and character traits typical of the case. The subject of this research is Bank Niaga Tbk, Lippo Bank Tbk and CIMB Niaga Tbk with study period from 2005 until 2011. Research result shows after merger the consolidated financial statement of Bank CIMB Niaga achieved a significant increase to Rp 3,001,585 million in 2008 and tends to increase every year although in 2009, they experienced significant negative EVA because during that year cost of equity were very high because of high return from IHSG/Jakarta Composite Index. In 2010 and 2011 they created positive EVA results which are Rp 3,073,857 million and Rp 4,515,085 million. The ability to create a positive EVA reflects company's financial performance is good. This situation suggests that the company could manage their asset properly to generate income for their company and add value for their shareholders, therefore the merger impact for Bank Niaga and Lippo Bank increasing their Economic Value Added (EVA). However, CIMB Niaga should be aware about their capital adequacy ratio after the merger, because CAR ratio of CIMB Niaga has declined to 16.33% in 2008 and declined further to around 13% in 2009 until 2011. That means the risk of CIMB Niaga after the merger is becoming larger even though it’s still meet the requirements of Bank Indonesia by 8%.

Kata Kunci : Keywords: mergers, Bank Niaga and Lippo Bank, CIMB Niaga, CAMEL, EVA