Analisis Penentuan Struktur Modal Berdasarkan Growth, Profit, Size, Tangibility, GDP dan Capital Market Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar di BEI Periode 2004-2010

Rose Rosmaladewi, Dr. Hardo Basuki M.Sos.Sc

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Keputusan struktur modal perusahaan yang buruk dapat menimbulkan biaya modal yang tinggi. Oleh karena itu, diperlukan keputusan keuangan yang efektif untuk dapat merendahkan biaya modal, yang akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan. Konsistensi Trade Off Theory (TOT) hyphothesis dalam hal ini difokuskan pada industri otomotif. Dipilihnya industri otomotif sebagai objek penelitian karena industri ini merupakan industri yang padat modal. Tujuan penelitian ini untuk menguji yaitu trade off theory pada perusahaan otomotif di Indonesia didalam menentukan kebijakan struktur modal, dan secara khusus untuk menguji pengaruh Profitability, Size, Tangibility, Growth, GDP, nilai kapitalisasi pasar saham terhadap struktur modal pada perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI periode 2004-2010. Pengambilan sampel dilakukan menggunakan metode purposive sampling, yaitu metode penarikan sampel yang didasarkan pada kriteria – kriteria tertentu, sehingga diperoleh jumlah sampel sebanyak 9 sampel perusahaan otomotif. Kemudian data yang diperoleh, dianalisis menggunakan analisis data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews versi 7. Berdasarkan hasil penelitian ini diperoleh bahwa growth, size, GDP, dan capital market tidak berpengaruh signifikan terhadap capital structure, namun profit dan tangibility terbukti berpengaruh signifikan terhadap capital structure.

Corporate capital structure decisions is not done accurately that can cause high capital costs. Therefore, effective financial decisions needed to be able to lower the cost of capital, which ultimately will increase the value of the company. Consistency Trade Off Theory (TOT) hyphothesis in this case focused on the automotive industry. Automotive industry was chosen as the object of study because the industry is a capital intensive industry. The purpose of this study to examine the trade off theory at the automotive company in Indonesia in determining capital structure policy, and specifically to examine the influence of Profitability, Size, tangibility, Growth, GDP, stock market capitalization toward the capital structure of the automotive companies listed on the Stock Exchange the period 2004-2010. Sampling was conducted using a purposive sampling method, the sampling method based on the criteria - specific criteria, in order to obtain the sample of nine samples of automotive companies. Then the data obtained, analyzed using a panel data analysis with the help of EViews software version 7. Based on the results of this study was obtained that the growth, size, GDP, capital markets and no significant effect on capital structure, but the profit and tangibility proved significant effect on capital structure.

Kata Kunci : Capital Structure, Profitability, Size, Tangibility, Growth, GDP, nilai kapitalisasi pasar saham