PENGARUH DANA ASING DALAM SERTIFIKAT BANK INDONESIA (SBI) TERHADAP KEBIJAKAN MONETER BANK INDONESIA

Hariyadi, SH, Prof. Dr. Nindyo Pramono, S.H., M.S.

2012 | Tesis | S2 Magister Hukum

Upaya untuk mengetahui peningkatan dana asing dalam Sertifikat Bank Indonesia disingkat SBI dan pengaruhnya terhadap kebijakan moneter Bank Indonesia. Hasil penelitiaan ini untuk mengetahui proses penerbitan SBI dan untuk mengetahui besaran pembayaran bunga SBI atau tingkat diskonto SBI. Bagaimana kebijakan moneter Bank Indonesia dalam penerbitan SBI dan pengendalian dana asing dalam SBI. Spesifikasi penelitian adalah penelitian hukum normatif terhadap peningkatan dana asing dalam SBI, proses penerbitan atau lelang SBI oleh Bank Indonesia, besaran pembayaran bunga atau tingkat diskonto SBI dan pengaruhnya terhadap kebijakan moneter Bank Indonesia dalam operasi moneter melalui operasi pasar terbuka yaitu hasil lelang SBI periode bulan September sampai dengan Desember 2010, secara kualitatif yang akan dianalisis diskriptif analitis data hasil penelitian tersebut. Peningkatan dana asing dalam SBI maka Bank Indonesia melakukan kebijakan moneter dengan penyempurnaan karakteristik penerbitan atau lelang SBI bulanan. Kebijakan moneter Bank Indonesia meniadakan SBI jangka pendek 3 bulan dengan penyempurnaan karakteristik penerbitan SBI jangka waktu atau tenor lebih panjang dengan penerapan Minimum One Month Holding Period SBI, pembeli SBI di pasar primer maupun sekunder supaya menahan SBI-nya minimal satu bulan atau 28 hari. Penyempurnaan penerbitan SBI oleh BI tersebut termasuk term deposit dianggap lebih efektif dalam pengendalian moneter yang tidak dapat dimiliki dana asing karena tidak dijual di pasar sekunder. Dalam komposisi kepemilikan SBI nampak terdapat peningkatan dana asing atau Non Resident. Peningkatan dana asing dalam SBI berpengaruh terhadap kebijakan moneter Bank Indonesia yaitu operasi moneter melalui Operasi Pasar Terbuka untuk pengendalian dana asing supaya tidak cepat keluar masuk atau capital outflow-inflow maupun antisipasi dana asing berkarakter jangka pendek atau hot money yang bersifat spekulatif. Namun secara langsung berpengaruh terhadap besaran biaya operasi moneter dalam penerbitan SBI yang merupakan beban pembayaran bunga SBI atau tingkat diskonto SBI yang ditanggung BI.

Efforts to determine the increase of foreign funds in Bank Indonesia Certificates abbreviated SBI and its influence on monetary policy of Bank Indonesia. The results of this study to determine the process of issuance of SBIs and to determine the amount of payment of SBI or SBI discount rate. How does monetary policy in the issuance of Bank Indonesia SBI and control of foreign funds in SBI. Specification of research is a normative legal research to increased foreign funds in SBI, SBI auction process or the issuance of Bank Indonesia, the amount of the payment of interest or discount rate of SBI and its influence on monetary policy of Bank Indonesia in monetary operations through open market operations are the results of SBI auction period in September until December 2010, which will be analyzed in a qualitative analytical descriptive data of the study. Increased foreign funds in SBI, Bank Indonesia conducts monetary policy by improving the characteristics of the issuance or monthly auctions of SBI. Monetary policy of Bank Indonesia SBI negate the short term of 3 months with improvement of the characteristics of SBI issuance period or a longer tenure with the application of the Minimum Holding Period One Month SBI, SBI buyers in primary and secondary market SBI to hold her at least one month or 28 days. Completion of the issuance of SBIs by BI include term deposits is considered more effective in controlling monetary funds that can not be owned by foreigners because it is not sold on the secondary market. In the composition of ownership of SBI appears there is an increase in foreign funds or Non Resident. The increase of foreign funds in SBI influence on monetary policy of Bank Indonesia namely monetary operations through Open Market Operations for the control of foreign funds so that no incoming or outgoing fast-capital outflow and inflow of foreign funds anticipated character short-term or speculative hot money. However, directly affect the amount of operating costs in the issuance of the monetary burden of payment of SBI is SBI or SBI discount rate borne by the BI.

Kata Kunci : Dana Asing atau Non Resident, Lelang SBI, Karakteristik SBI, Tingkat diskonto SBI.