ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN ORANG DALAM KESEMPATAN BERTUMBUH, ALIRAN KAS, DAN LEVERAGE PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN

Dwi Indah Puspita Sari, Prof. Dr. Jogiyanto Hartono, MBA.

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Setiap perusahaan yang memperoleh keuntungan dari aktivitas bisnisnya akan dihadapkan pada suatu keadaan untuk membagikan keuntungan yang diperoleh kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen atau tidak membagikan keuntungan tersebut, melainkan menahannya dalam bentuk laba ditahan (retained earnings) untuk meningkatkan pertumbuhan perusahaan dimasa depan. Setiap keputusan manajemen harus didasarkan dengan pertimbangan yang cukup cermat dan tepat sehingga nilai perusahaan dapat tercapai. Kebijakan dividen perusahaan merupakan wewenang direksi dan manajemen sehingga besarnya kepemilikan orang dalam menjadi salah satu faktor penentu perusahaan dalam pembagian dividen. Kebijakan dividen juga akan didasarkan atas ketersediaan aliran kas yang dimiliki sehingga dividen dapat dibayarkan. Kesempatan bertumbuh mencerminkan persepsi investor di pasar modal terhadap perusahaan. Besarnya leverage yang dimiliki perusahaan akan mempengaruhi kebijakan dividennya karena semakin besar leverage perusahaan mencerminkan semakin besar hutang yang digunakan perusahaan daripada ekuitas perusahaan tersebut. Penelitian ini akan menganalisis mengenai pengaruh kepemilikan orang dalam, kesempatan bertumbuhm aliran kas, dan leverage perusahaan terhadap kebijakan dividen. Penelitian ini menggunakan 15 sampel perusahaan yang diambil dengan metoda purposive sampling. Perusahaan tersebut terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2006-2010. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan orang dalam dan aliran kas memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen. Sedangkan kesempatan bertumbuh dan leverage tidak memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen.

Dividend policy is the duty of directors and management so that the magnitude of insider ownership to be a determining factor in the company's dividend. Dividend policywill also be based on the availability of cash flow can be held so that the dividends are paid. Growth opportunities in the market reflect investor perceptions of the company'scapital. The amount of leverage that the company will affect its dividend policy because ofthe greater leverage of companies reflects the greater use of debt rather than equity firmcompany. This study will analyze the influence of insider ownership, growth opportunities, leverage, cash flow and dividend policy. This study used 145 samples are then taken to be the beginning of the study sample withpurposive sampling method. After going through the process of selecting a sample, the study selected 15 samples that meet the criteria. The results of this study indicate that insider ownership and cash flow have an influence on dividend policy. Growth opportunities and leverage has no effect on dividend policy.

Kata Kunci : kepemilikan orang dalam, aliran kas, kesempatan bertumbuh,kebijakan dividen