ANALISIS NILAI PASAR WAJAR EKUITAS PT. SENANG KHARISMATEX (Ttp) DALAM RANGKA AKUISISI OLEH PT. KAPAS AGUNG ABADI (Ttp) TAHUN 2009

Sih Wiryadi, S.E., M.Si, Dr. Muhammad Edhie Purnawan, M.A.

2012 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian dengan judul analisis nilai pasar wajar ekuitas PT. Senang Kharismatex (Ttp) dalam rangka akuisisi oleh PT. Kapas Agung Abadi (Ttp) tahun 2009 bertujuan untuk menganalisis nilai pasar wajar ekuitas PT. Senang Kharismatex (Ttp). Metode yang digunakan adalah metode diskonto arus kas bersih (discounted of economic income method) dan metode penyesuaian nilai buku (adjusted book value method). Berdasarkan aplikasi metode diskonto arus kas bersih (discounted of economic income method), nilai pasar 100 persen ekuitas PT. Senang Kharismatex (Ttp) per tanggal 31 Desember 2009 adalah Rp31.443.177.321,-. Nilai pasar ini belum mencerminkan definisi nilai pasar wajar menurut standar nilai penilaian usaha, karena diskon masih harus diaplikasikan untuk lack of marketability dan atau lack of liquidity terhadap indikasi nilai tersebut, dalam arti posisinya sebagai saham perusahaan tertutup tidak dapat diperjualbelikan dengan mudah. Dengan mengaplikasikan lack of marketability sebesar 30 persen, maka diperoleh nilai pasar 100 persen ekuitas PT. Senang Kharismatex (Ttp) adalah sebesar Rp22.010.224.125,-. Sedangkan berdasarkan aplikasi metode Penyesuaian Nilai Buku (Adjusted Book Value Method), nilai pasar ekuitas adalah sekitar Rp33.126.104.357,-. Dengan mengaplikasikan lack of marketability sebesar 30 persen, maka diperoleh nilai pasar 100 persen ekuitas PT. Senang Kharismatex (Ttp) adalah sebesar Rp23.188.273.050,-. Untuk memperoleh indikasi nilai akhir, maka dilakukan rekonsiliasi atas indikasi nilai yang dihasilkan dari metode diskonto arus kas bersih (discounted of economic income method) dan metode penyesuaian nilai buku (adjusted book value method). Setelah dilakukan rekonsiliasi nilai, maka nilai pasar wajar untuk mengakuisisi 100 persen saham PT. Senang Kharismatex (Ttp) adalah sebesar Rp22.599.248.587,-.

The research entitled An Analysis on the Fair Market Value of Equity in PT. Senang Kharismatex (Ttp) in the attempt of acquisition by PT. Kapas Agung Abadi (Ttp) in 2009 aims to analyze the fair market value of equity in PT. Senang Kharismatex (Ttp). The methods used were discounted of economic income method and adjusted book value ones. Based on the application of discounted of economic income method, it was found that the equity 100% market value of PT. Senang Kharismatex (Ttp) per December 31, 2009 was 31,443,177,321.- IDR. This market value had not reflected yet the definition of fair market value according to the standard value of business valuation because discount remained to be applied to the lack of marketability and or lack of liquidity on the indication of the value, in the sense that as closed company stock, the share could not be traded easily. Applying the lack of marketability of 30 percent, the market value of equity 100% of PT. Senang Kharismatex (Ttp) was obtained of 22,010,224,125.- IDR. Meanwhile based on the application of Adjusted Book Value Method, the market value of equity was about 33,126,104,357.- IDR. Applying the lack of marketability of 30 percent, the market value of equity 100% of PT. Senang Kharismatex (Ttp) was 23,188,273,050,- IDR. To obtain indication of final value, the reconciliation or indication was done to the values resulted from discounted of economic income method and adjusted book value method. Having conducted value reconciliation, the fair market value for acquiring 100% shares of PT. Senang Kharismatex (Ttp) was 22,599,248,587.- IDR.

Kata Kunci : nilai pasar wajar ekuitas, akuisisi, metode diskonto arus kas bersih, metode penyesuaian nilai buku