DIVERSIFIKASI, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN NILAI PERUSAHAAN

Rahayu Kusumaningsih, SE., Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2012 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh tingkat diversifikasi, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berasal dari laporan keuangan dan data pasar modal perusahaan sampel, dari tahun 2004-2008. Sampel penelitian diambil secara purposive sampling, yaitu pengambilan sampel dengan kriteria/tujuan tertentu. Adapun kriteria yang digunakan adalah: (1) merupakan perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dari tahun 2004 sampai 2008; (2) perusahaan induk tidak bergerak pada sektor keuangan; (3) perusahaan yang melakukan diversifikasi memiliki laporan keuangan dari setiap segmen yang dimasukinya; dan (4) memiliki data yang lengkap untuk tujuan penelitian ini. Data yang terkumpul dianalisis secara desriptif dan kuantitatif. Metode analisis data inferensial yang digunakan adalah analisis regresi interaksi. Hasil penelitian ini menunjukkan: (1) tingkat diversifikasi berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, (2) kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, dan (3) kepemilikan manajerial memperlemah pengaruh negatif diversifikasi terhadap nilai perusahaan

This study aims at examining the effect of diversification and managerial ownership on corporate value. Data used in the study were the secondary data originating from financial statements and stock exchange data from 2004 to 2008. Sample of the study was collected using a purposive sampling technique, i.e. the collection of sample with a certain criteria in accordance with the objective of study. The criteria were that (1) the firms are manufacture companies listed in the Indonesia Stock Exchange from 2004 to 2008; (2) the holding company is not run in a financial sector; (3) the diversified firms have financial statements from each segments handled; and (4) they have complete data for the objective of the study. The data collected were analyzed using a descriptive quantitative technique. The inferential data analysis method used was an interactional regression analysis. Result of the study indicates that (1) diversification level has a significant negative effect on corporate value; (2) managerial ownership has a significant positive effect on corporate value; and (3) managerial ownership could reduce the negative effect of diversification level on corporate value.

Kata Kunci : nilai perusahaan, kepemilikan manajerial, tingkat diversifikasi.