ANALISIS PERBANDINGAN PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN GRAHAM SELECTION DENGAN PORTOFOLIO OPTIMAL SINGLE INDEX MODEL TERHADAP SAHAM-SAHAM LQ 45 PERIODE 2000-2010

Luthfia Rahmani, Dr. Mamduh Hanafi, MBA.

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini merupakan penelitian empiris yang bertujuan untuk menganalisis kinerja portofolio optimal yang dibentuk dengan metode Graham dibandingkan dengan kinerja portofolio optimal yang dibentuk dengan Single Index Model (SIM) dengan menggunakan pengukuran indeks Sharpe, Treynor, Jensen dan RDIV. Sampel dipilih dengan metoda purposive sampling dengan penyaringan daftar saham LQ 45 yang digunakan yaitu periode Agustus 2010 s.d Januari 2011, sedangkan periode waktu untuk pengambilan data yang dibutuhkan mulai tahun 2000 s.d 2010. Hasil analisis menunjukkan bahwa metode Single Index Model mampu memberikan return of portofolio yang lebih baik dibandingkan dengan metode Benjamin Graham. Dengan metode Benjamin Graham diperoleh rata-rata expected return portofolio sebesar 0.2% dengan varian (risiko) portofolio sebesar 0.07%. Sedangkan dengan SIM diperoleh expected return portofolio sebesar 0.36% dengan varian (risiko) portofolio sebesar 0.05%. Begitu pula halnya dari hasil penilaian kinerja portofolio dengan menggunakan risk adjusted return diantaranya indeks Sharpe, Treynor, Jensen dan dilihat dari kemampuan diversifikasi risiko dengan menggunakan pengukuran Reward to Diversification (RDIV) terlihat bahwa portofolio Single Index Model lebih unggul dibandingkan Graham.

This study is an empirical study that aims to analyze the performance of optimal portfolio which are formed by the method of Graham compared to the performance of optimal portfolio which are formed by the Single Index Model (SIM) and measured by using Sharpe Index, Treynor Index, Jensen Index and RDIV. The sample was selected by purposive sampling method with filtering a list of stocks LQ 45 used is the period of August 2010 till January 2011, while the period of time to capture the required data starting in 2000 till 2010. The analysis showed that the method of Single Index Model is able to provide return of portfolio better than the methods of Benjamin Graham. Optimal portfolio which are formed by the method of Benjamin Graham obtained an average of portfolio expected return of 0.2% with the varian (risk) portfolio of 0.07%.While the SIM portfolio expected return obtained by 0.36% with the varian (risk) portfolio of 0.05%. Similarly, results of the assessment of portfolio performance that is using risk adjusted return index including Sharpe, Treynor, Jensen Index and viewed from the ability to diversify risks by using measurements of Reward to Diversification (RDIV), shows that the portfolio Single Index Model superior to Graham.

Kata Kunci : Portofolio, Graham, Single Index Model, RDIV, Indeks Sharpe, Indeks Treynor, dan Indeks Jensen