Pengaruh Pembayaran Dividen Terhadap Pertumbuhan Laba di Masa Mendatang Pada Industri Manufaktur

Hyacintha Jocelyn Widjaja, Prof. Dr. Indra Wijaya Kusuma, M.B.A.

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Laba merupakan tujuan utama setiap perusahaan. Menentukan proporsi laba yang akan dibagikan sebagai dividen atau yang dikenal sebagai kebijakan dividen masih merupakan suatu teka-teki dan seringkali dikatakan sebagai kebijakan yang kontroversial, karena keterkaitannya dengan kesejahteraan investor dan kepentingan perusahaan. Pembayaran dividen mengurangi sumber dana internal perusahaan yang dapat digunakan untuk investasi. Oleh karena pernyataan tersebut, para peneliti dan investor mengasosiasikan pembayaran dividen yang tinggi akan mengakibatkan pertumbuhan laba yang rendah. Beberapa penelitian telah dilakukan untuk mengetahui bagaimana pengaruh pembayaran dividen terhadap pertumbuhan laba, dan beberapa hasil penelitian tidak konsisten dengan teori konvensional tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pembayaran dividen terhadap pertumbuhan laba di masa mendatang pada industri manufaktur di Indonesia. Obyek penelitian ini adalah 83 tahun perusahaan manufaktur yang yang membagi dividen yang terdaftar di BEI selama periode 2004-2009. Metode penelitian menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pembayaran dividen berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan laba di masa mendatang, yang berarti sesuai dengan teori konvensional.

Earnings is the ultimate goal of every company. To determine the proportion of earnings distributed as dividends which known as dividend policy is still often regarded as a puzzle and a controversial policy because it relates with investors’ welfare and corporate interest. Because of dividends reduce the funds available for investment, many market observers and investors associate high dividend payout with weak future earnings growth. Several studies have been conducted to determine the impact of dividend payout to future earnings growth and some results are inconsistent with the conventional theory. This study aims to analyze the impact between dividend payout and future earnings growth in manufacture industry in Indonesia. The objects of this study consists of 83 firms year which are listed in BEI during 2004-2009. Research methods using multiple linear regression analysis. The test result finds that dividend payout impacts future earnings growth negatively, which is consistent with the conventional theory.

Kata Kunci : Pembayaran Dividen, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan laba