Peranan Nilai Tukar Rupiah,Suku Bunga, Indeks Harga Konsumen, dan Harga Minyak Dunia Terhadap Return Saham Pada Industri Manufaktur Di Pasar Saham Indonesia Sebelum dan Sesudah Krisis Ekonomi Global

Dienni Nuragustin, Taufikurahman, SE, MBA

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruhi faktor makroekonomi yang terdiri dari nilai tukar rupiah, suku bunga, indeks harga konsumen, serta harga minya dunia pada return harga saham industri manufaktur di Indonesia, pada masa sebelum dan sesudah krisis ekonomi global yang ditandai dengan adanya sub prime mortgage pada tahun 2008. Selain mengetahui pengaruh, dalam penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui perbedaan return saham industri manufaktur di Indonesia pada masa sebelum dan sesudah subprime mortgage. Penelitian dilakukan terhadap data yang mewakili masa sebelum sub prime mortgage yaitu tahun 2006-2007 dan setelah sub prime mortgage yaitu tahun 2009- 2010. Data perusahaan yang digunakan untuk mewakili industri manufaktur adalah perusahaan yang tidak memiliki nilai return nol. Hasil dari analisis regresi berganda adalah variable yang memiliki pengaruh terhadap return saham manufaktur sebelum sub prime mortgage adalah nilai tukar rupiah dengan tingkat signifikansi sangat rendah, sedangkan untuk periode setelah sub prime mortgage tidak ada variabel yang berpengaruh terhadap return harga saham manufaktur. Hasil uji-t menunjukkan bahwa terdapat perbedaan antara return harga saham sebelum dan sesudah sub prime mortgage, dimana return saham sebelum subprime mortgage lebih rendah dibandingkan sesudahnya

The purpose of this research is to analyze the effect of fundamental macroeconomic factor such as Rupiah exchange rate, interest rate, consumer price index and oil price on manufacture industry stock return in Indonesia before and after economy global crisis caused by sub prime mortgage in 2008. This research also has the purpose of comparing Indonesian manufacturing industry stock return between those terms of period. The data of this research was split into two periods, which represent before sub prime mortgage, 2006 – 2007 data, and after sub prime mortgage, 2009-2010. Stock return data that is used in this research belong to the manufacturing industry stock in Indonesia that has no zero return. Only automotive industry, cement industry, cigarette industry, and food & beverage industry has no zero return in that period. Method that was used in this research is linear regression for paired data test and event study with paired sample t-test. The linear regression for paired data test shows that the only variable that has effect on Indonesian manufacturing industry stock return before sub prime mortgage is rupiah exchange rate with very low significance rate, meanwhile after sub prime mortgage, none of variables mention before that has effect to Indonesian manufacture stock return. Paired sample t-test result show there is difference on Indonesian manufacture industry stock return average before and after sub prime mortgage period, where average return before sub prime mortgage was lower than after.

Kata Kunci : sub prime mortgage, return saham manufaktur, nilai tukar rupiah, suku bunga, indeks harga konsumen, harga minya dunia