ANALISIS PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN FAKTOR FUNDAMENTAL PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN YANG MASUK DALAM LQ45 BEI PERIODE 2006-2010)

Bondan Christianddinata, ST., Hardo Basuki, Ph. D,

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Investasi di pasar modal merupakan salah satu wadah bagi para investor menanamkan investasinya untuk mendapatkan keuntungan yang optimal. Dalam mengambil keputusan investasinya, para investor memerlukan informasi mengenai obyek investasinya sehingga dapat memaksimalkan hasil investasinya di pasar modal. Pendekatan Economic Value Added (EVA) di klaim dalam beberapa penelitian sebelumnya sebagai pendekatan yang lebih baik dalam menjelaskan harga saham bila dibandingkan dengan analisis kinerja tradisional seperti rasio keuangan, sementara di satu sisi tidak sedikit pihak yang menyimpulkan sebaliknya. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan, seperti EVA, Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS), terhadap harga saham dari perusahaanperusahaan yang masuk dalam indeks LQ45 di BEI dan meneliti apakah pendekatan EVA merupakan indikator yang paling baik untuk menjelaskan harga saham. Penelitian ini menggunakan data laporan keuangan perusahaan secara triwulanan dari tahun 2006 sampai dengan tahun 2010. Dengan menggunakan pendekatan purposive sampling, diperoleh sampel sebanyak 40 perusahaan sehingga diperoleh 800 data observasi. Metode yang digunakan untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan terhadap harga saham perusahaan adalah regresi linier berganda dengan menggunakan aplikasi SPSS versi 17.00. Dari hasil analisis data menunjukkan bahwa secara bersama-sama EVA, ROA, ROE dan EPS mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan yang masuk dalam indeks LQ45 di BEI sebesar 77,3% sedangkan sisanya diterangkan oleh faktor lain yang tidak masuk dalam penelitian kali ini. Secara parsial, penelitian ini menunjukkan bahwa EVA tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan yang masuk indeks LQ45 di BEI, sama halnya seperti ROA. ROE mempunyai pengaruh negatif signifikan terhadap harga saham perusahaan sementara EPS mempunyai porsi yang dominan diantara variabel bebas lainnya dengan pengaruh positif signifikan terhadap pergerakan harga saham yang masuk dalam indeks LQ45 di BEI selama periode 2006-2010.

Investing in the stock market is one way for investors to invest thier fund in order to get optimum gain. In taking their investment decisions, investors need various kinds of information about the objects they want to invest therefore they can maximize their investment profit in capital markets. The use of Economic Value Added (EVA) were claimed in previous studies as a better approach in explaining the stock price when compared with traditional performance analysis such as financial ratios, while on the other hand there are still studies that concluded the opposite. The purpose of this study is to analyze the influence of company’s fundamental factors, such as EVA, Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), and Earnings Per Share (EPS), to the company's stock price in the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange and to examines wether EVA is the best indicator to explain the stock price. This study uses data from corporate financial statements on a quarterly basis from 2006 until 2010. By using purposive sampling approach, we obtained samples of 40 companies resulting 800 observation data. The method used to analyze the influence of company’s fundamental factors on the stock price is multiple linear regression using SPSS application version 17.00. The result form data analysis showed that EVA, ROA, ROE and EPS together have an influence on the company's stock prices in the LQ45 index on the Indonesian Stock Exchange amounting to 77.3% while the rest is explained by other factors not included in the present study. Partially, this study also shows that EVA have no influence on the company's stock prices in the LQ45 index on the Indonesian Stock Exchange, the same goes with ROA. ROE has significant negative effect on company’s stock prices while the EPS has a dominant portion among other independent variables with a significant positive effect on company’s stock prices included in the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange during 2006-2010 period.

Kata Kunci : Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Economic Value Added (EVA), harga saham