PENGARUH FAKTOR MAKRO EKONOMI, RESIKO SISTEMATIS, KINERJA AKUNTANSI DAN KINERJA EKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM Studi Empirik pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia

Rudy Pinem, Prof. Dr. Tandelilin Eduardus, M.B.A.

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Industri pertambangan diproyeksikan akan tetap berkembang dimasa yang akan datang, namun perusahaan disektor ini sangat rentan dan peka terhadap fluktuasi kondisi makro ekonomi regional maupun global sehingga sulit memprediksi harga saham sektor pertambangan. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh faktor Makro Ekonomi yang terdiri dari Inflasi, Kurs Rp/US$, dan Tingkat Bunga, Risiko Sistematik (Beta), Kinerja Akuntansi yang terdiri dari Return On Investment dan Operating Cash Flow dan Kinerja Ekonomi yang diwakili oleh Economic Value Added (EVA) terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dengan jumlah 10 perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di Bursa efek Indonesia selama periode tahun 2006 sampai 2010. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas data, multikolonieritas, heteroskedatisitas, autokorelasi, dan uji linearitas model. Hasil penelitian ini menunjukkan Inflasi dan Kurs Rp/US$ berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham, Tingkat bunga SBI , Beta ??i dan ROI berpengaruh positif significant terhadap return saham, OCF dan EVA berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap return saham. Koefisien korelasi (R) Square 0.736 menunjukkan hubungan antara variabel Independ INFLASI, KURS, SBI, BETA, ROI, OCF dan EVA memiliki hubungan yang sangat kuat dengan nilai korelasi > 0.60 yaitu sebesar 73,6 %.

The mining industry is projected to continue to grow in the future, but the company sector is very vulnerable and sensitive to fluctuations in macroeconomic conditions regionally and globally so it is difficult to predict the stock prices of mining sector. This research was conducted to test the effect of Macroeconomic factors consisting of Inflation, Exchange Rate Rp / US $, and Interest Rate Risk, Systematic (Beta), Accounting for Performance of Return On Investment and Operating Cash Flow and Economic Performance, represented by Economic Value Added (EVA) on the Stock Return Mining Company in Indonesia Stock Exchange. The sample in this study using purposive sampling method with a total of 10 companies listed mining industry in Indonesia Stock Exchange during the period 2006 to 2010. Hypothesis testing is done by using multiple linear regression analysis by first doing classical assumption that includes test data normality, multikolonieritas, heteroskedatisitas, autocorrelation, and test the model linearity. The results of this study indicate Inflation and Exchange Rate USD / U.S. $ significant negative effect on stock return, interest rate of SBI, Beta and ROI significant positive effect on stock return, OCF and EVA negative but not significant effect on stock return. Correlation coefficient (R) Square 0,736 shows the relationship between variables Independ INFLATION, EXCHANGE, SBI, BETA, ROI, OCF and EVA has a very strong relationship with correlation values> 0.60 that is equal to 73.6%.

Kata Kunci : Inflasi, Kurs, SBI, BETA, ROI,OCF dan EVA.