Evaluasi Pembentukan Portofolio Saham Optimal

Kwa Djantara, Prof. Dr. Zaki Baridwan MSc

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Investasi adalah seni bagaimana mengelola pertumbuhan kekayaan. Dalam rangka untuk memiliki hasil optimal, investor harus mengimbangi antara return dan risiko. Oleh karena itu, investor harus menganalisis secara akurat setiap saham dan menyusunnya ke dalam portofolionya. Membentuk sebuah portofolio adalah salah satu cara untuk mengurangi risiko saham individual dan memberikan hasil yang optimal. Permasalahan yang dikaji dalam penelitian ini adalah 1) seberapa besar risiko, return, dan Sharpe ratio setiap saham yang termasuk dalam ILQ-45. 2) risiko dan return portofolio dibentuk dari kombinasi dari lima saham. 3) bagaimana untuk memperoleh portofolio yang paling optimal dengan menggunakan rumus Sharpe ratio. Tujuan dari penelitian ini adalah 1) untuk mengukur risiko dan return saham yang termasuk dalam ILQ-45. 2) untuk mengevaluasi saham yang mampu memberikan hasil positif pada akhir tahun 2009. 3) untuk membentuk portofolio dari saham yang dipilih yang memberikan return yang paling optimal. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di ILQ45 dari Januari 2007 sampai Desember 2009. Sampel dalam penelitian ini adalah saham yang secara konsisten terdaftar dalam ILQ-45 dan memberikan return positif selama tiga tahun berturut-turut. Dari kriteria tersebut, hanya empat belas saham saja yang layak untuk dibentuk sebagai portofolio. Kombinasi empat belas saham menghasilkan 2002 portofolio yang terdiri dari lima saham dalam portofolio. Semua pengembalian portofolio lebih besar dari risk free rate, sehingga investor harus memilih portofolio yang paling sesuai berdasarkan profil mereka. Karena pasar saham sangat dinamis, investor harus membuat peraturan mereka sendiri dan tetap disiplin untuk mengeluarkan saham dari portofolio mereka yang tidak sesuai dengan kriteria mereka.

Investing is an art of how to manage wealth growth. In order to have optimum return, an investor has to balance between return and risk. Therefore, an investor has to accurately analyze each stock and put it in his portfolio bracket. Building a portfolio is one way to reduce risk of individual stock and to have optimum return. Issues which are reviewed are 1) how much risk, return, and sharpe ratio of each stock listed in ILQ-45. 2) how much risk and return of portfolio constructed from combination of five stocks. 3) how to have the most optimum portfolio by using sharpe ratio formula. The purposes of this research are 1) to measure risk and return of stock listed in ILQ-45. 2) to evaluate stocks that could contribute positive return on the end of 2009. 3) to construct a portfolio from the selected stocks which provides the most optimum return. Population in this research is companies that are listed in ILQ-45 from January 2007 until December 2009. Samples in this research are stocks that were consistently listed in ILQ-45 and are providing positive return for three consecutive years which only fourteen stocks are eligible to form the portfolio. The combination of fourteen stocks generate 2002 portfolios in which consist of five stocks in a portfolio. All of portfolios returns were greater than risk free rate, therefore investors have to choose the most suitable portfolios based on their profile. Since the stock market is very dynamic, investors must set up their own rules and remain discipline to remove stocks from their portfolio which do not fit to the criteria.

Kata Kunci : Saham, Portofolio Optimal, Sharpe Ratio