ANALISIS NILAI PASAR WAJAR SAHAM PT. BAKRIE SUMATRA PLANTATION Tbk PASCA AKUISISI PT. DOMBAMAS DALAM RANGKA DIVERSIFIKASI USAHA 31 MARET 2011

Teguh Hermawan, S.E., Dr. M. Edhie Purnawan, MA.

2011 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Nilai Pasar Wajar (Fair Market Value) saham PT. Bakrie Sumatra Plantations Tbk. pasca akuisisi grup perusahaan Dombamas yang bergerak dalam bidang oleokimia. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah Pendekatan Pendapatan (Income Approach) dengan metode Diskonto Arus Kas Mendatang (Discounted Cash Flow) sedangkan model yang digunakan adalah Arus Kas Bersih untuk Perusahaan (Free Cash Flow to Firm/FCFF). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik periode tahun 2006 – 2010, serta laporan keuangan quarterly Maret 2011. Data tersebut kemudian dianalisis untuk mengetahui kinerja perusahaan masa lalu sebagai pijakan dalam menyusun proyeksi keuangan selama lima tahun ke depan. Dengan model penilaian yang ditetapkan yang mendasarkan pada kemampuan perusahaan dalam menghasilkan arus kas bersih serta asumsi-asumsi yang telah ditetapkan maka, Nilai Pasar Wajar saham PT. Bakrie Sumatra Plantations Tbk. pada tanggal 31 Maret 2011 sebesar 7.333.389.000.000 (tujuh trilyun tiga ratus tiga puluh tiga miliar tiga ratus delapan puluh sembilan juta rupiah). Nilai pasar perlembar saham sebesar Rp 550,-.

The purpose of this research is to analyze Fair Market Value of the stock price of PT. Bakrie Sumatra Plantations Tbk. after the acquisition group of company PT. Dombamas specialist in business oleo chemical. Methodological approach used in this research are Income Approach, and method use in this research is Discounted Cash Flow base on Free Cash Flow to Firm. This research uses 5 year data from Company Financial Report 2005-2010 audited by accountant Public and quarterly financial report on 31 March 2011. We analyze data to determine the company performance from the past as foundation to generate financial projection for the next five years and to find the level of perpetuity. With the Valuation Model base on the stream of free cash flow according with consistence assumption, the conclusion of The Fair Market Value of PT. Bakrie Sumatra Plantations Tbk. On 31 March 2011 is Rp 7.333.389.000.000,- (seven quintillion three hundred thirty three billion three hundred eighty nine million rupiahs), with Fair Market Value of stock market price is Rp550,- (five hundred and fifty rupiahs) per share.

Kata Kunci : Nilai Pasar Wajar, Pendekatan Pendapatan, Diskonto Arus Kas Mendatang, Arus Kas Bersih Untuk Perusahaan.