ANALISIS HUBUNGAN DINAMIS ANTARA KINERJA EKONOMI MAKRO DENGAN INDEKS HARGA SAHAM SEKTOR PROPERTI 2006:1-2009:12

Elyas Ajiwangsa, S.E., Dr. Soeratno, M.Ec.,

2011 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan dinamis antara kinerja ekonomi makro dengan indeks harga saham sektor properti. Metode analisis yang digunakan adalah Vector Autoregression (VAR). Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder dengan waktu berkala (time series) selama periode 2006:1-2009:12 yang diperoleh dari Badan Pusat Statistik (BPS), Bank Indonesia (BI), Bursa Efek Indonesia (BEI) dan tinjauan pustaka yang diperoleh dari text books maupun artikel-artikel dalam jurnal ilmiah. Berdasarkan hasil analisis tidak terdapat variabel yang stasioner pada tingkat level, semua variabel dalam penelitian ini telah stationer pada tingkat first difference. Dari hasil pengujian kointegrasi menggunakan metode Johansen’s Cointegration Test, menunjukan bahwa tidak terdapat kointegrasi pada derajat kepercayaan 95 persen atau α = 5 persen. Hasil Estimasi VAR bentuk diferensi, menunjukan pergerakan dari indeks harga saham sektor properti selain dipengaruhi indeks harga saham sektor properti itu sendiri, tetapi juga dipengaruhi variabel nilai tukar. Hasil tersebut diperkuat analisis impulse response dan variance decomposition.

This study aims to analyze the dynamic relationship between macroeconomic performance with stock price index property sector. The method of analysis used is the Vector Autoregression (VAR). The data used in this study is a secondary data with time intervals (time series) during the period 2006:1-2009:12 obtained from Badan Pusat Statistik (BPS), Bank Indonesia (BI), Indonesia Stock Exchange (IDX) and literature review obtained from the text books and articles in scientific journals. Based on the results of the analysis there are no variables stationary at level, all variables in this study have been stationary at first difference level. From the results of cointegration test using the Johansen’s Cointegration Test method. Known establishment is not cointegration equation. VAR estimation results difference froms, showing the movement of stock price indices in addition to the property sector affected the stock price index of the sector property itself, but also influence the exchange rate variable. These results reinforced the impulse response analysis and variance decomposition.

Kata Kunci : kinerja ekonomi makro, indeks harga saham sektor properti, Vector Autoregression (VAR)