ANALISIS FAKTOR DEMOGRAFIS DAN TOLERANSI RISIKO TERHADAP KEPUTUSAN BERINVESTASI DENGAN PENDEKATAN PROSPECT THEORY

Abdul Aziz Huraibi, Sukmawati Sukamulja, Prof. Dr. MM.

2012 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Investor merupakan pribadi yang unik. Dalam mengambil setiap keputusan investor selalu mengedepankan pertimbangan-pertimbangan atas dasar rasionalitas terhadap keputusan yang akan diambil khususnya keputusan berinvestasi. Secara umum pilihan berinvestasi investor terbentuk atas dasar pertimbangan keuntungan dan risiko yang dihadapi. Namun tak jarang dalam berperilaku investor mengabaikan rasionalitas yang menjadi landasan pengambilan keputusan berinvestasi. Faktor tingkat toleransi risiko dan karakteristik demografis investor berbeda juga kerap berpengaruh terhadap keputusan berinvestasi yang diambil investor. Tujuan dari penelitian ini adalah menguji pengaruh dari perbedaan demografis investor terhadap tingkat toleransi risiko investor dan sejauh mana demografis dan toleransi risiko investor berpengaruh terhadap keputusan berinvestasi. Data dalam penelitian ini merupakan data primer yang diperoleh dengan menggunakan kuesioner toleransi risiko dan kuesioner prospect theory. Responden dalam penelitian ini berjumlah 121 orang yang merupakan investor individu memiliki instrumen investasi di pasar modal. Untuk menguji pengaruh perbedaan karakteristik demografis investor terhadap tingkat toleransi risiko menggunakan uji one-way Anova, sedangkan menguji adanya pengaruh faktor demografis dan toleransi risiko terhadap keputusan berinvestasi menggunakan uji binomial dan regresi probit. Hasil dari pengujian tersebut ditemukan bahwa terdapat perbedaan pada tingkat toleransi risiko investor berdasar perbedaan karakteristik demografis investor. Adapun hasil pengujian pengaruh faktor demografis dan toleransi risiko terhadap keputusan berinvestasi ditemukan pengaruh dari faktor demografis dan toleransi risiko terhadap pilihan berinvestasi investor.

Investor is a unique person. In taking any decision, investor still considers his or her rationality as a basis of decision, especially investment decision. In general, investor’s investment choice is based on the consideration of risk and return that will be born in the future. Frequently, investor ignores the rationality as a basis on investment decision. Investor’s risk tolerance and different demographic characteristic of each investor often affect investor’s investment decision. The main purpose of this research is to analyze the effect of different demographic factor to the level of investor’s risk tolerance and to what extent both factors effect the investor’s investment decision. Data on this research is primary data which is collected from risk tolerance questionnaire and prospect theory questionnaire. The respondents on this research are 121 investors who have investment instrument on capital market. To analyze the effect of different demographic factor to investor’s risk tolerance, one-way Anova test is used; while binomial distribution test and probit regression are used to analyze to what extent both factors effect the investor’s investment decision. This study finds that different demographic factor generate different level of risk tolerance and there no effect of demographic factor and risk tolerance to investment decision.

Kata Kunci : faktor demografis, toleransi risiko, keputusan berinvestasi, prospect theory.