DIVERSIFIKASI REKSADANA DI INDONESIA BERDASARKAN METODE REWARD TO DIVERSIFICATION (RDIV)

Nurasri Diah Sutiawati, Jogiyanto Hartono M., Prof. Dr., MBA.

2011 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi/Akuntansi Terapan

Penelitian ini bertujuan untuk mengamati perkembangan reksa dana di Indonesia berdasarkan metode reward to diversification (RDIV), menentukan peringkat kinerja reksa dana di Indonesia melalui besaran risiko yang dapat terdiversifikasi dengan membentuk portofolio atau reksadana, dan membuktikan bahwa reksadana di Indonesia sudah mampu mendiversifikasi risiko secara optimal. Penelitian ini menggunakan strategi arsip sebagai metode pengumpulan data dan sumber data diperoleh dari data sekunder berupa nilai aktiva bersih (NAB) reksadana di Indonesia yang didominasi oleh efek ekuitas dan hutang selama periode Januari 2005-Desember 2010. Penulis berhasil memperoleh 25 reksadana pendapatan tetap, 17 reksadana campuran, dan 16 reksadana saham. Metode analisis yang digunakan adalah bantuan metode RDIV beserta seluruh komponen yang menyusun metode tersebut. Penelitian berhasil menunjukkan bahwa perkembangan risiko yang tidak dapat diversifikasi oleh reksadana di Indonesia tergolong baik, kecuali untuk reksadana pendapatan tetap. Fluktuasi nilai RDIV ketiga reksadana tersebut bergerak dengan pola yang serupa, yaitu terjadi penurunan pada akhir periode observasi (2010). Besaran risiko yang tidak mampu diversifikasi oleh portofolio, secara rata-rata, terkecil berhasil dilakukan oleh reksadana saham, reksadana pendapatan tetap terbesar kedua, dan risiko terbesar ada pada reksadana campuran. Namun, apabila perangkingan dinilai berdasarkan pertimbangan return dan risiko, reksadana saham berada pada rangking 1, reksadana campuran pada rangking 2, dan reksadana pendapatan tetap berada pada rangking 3. Selain itu, reksadana di Indonesia belum mampu mendiversifikasi risiko secara optimal. Hanya reksadana saham mampu melakukan diversifikasi secara lebih optimal daripada reksadana pendapatan tetap.

This research is aimed to observe the development of mutual funds in Indonesia based on reward to diversification (RDIV) method, to rank the performance of mutual funds in Indonesia through the amount of risk that can be diversified by establish a portfolio or mutual fund, and to prove that mutual funds in Indonesia could diversify the risk optimally. This research employs archive strategy as the scheme for data collecting and data source is obtained from a secondary data, which is the net asset value (NAV) mutual funds in Indonesia which are dominated by equity and debt securities for the period of January 2005-December 2010. The writer successfully obtained 25 fixed-income funds, 17 balanced funds and 16 equity funds. The analytical method used is by counting the whole components of RDIV. This research represents that the development scale of risk which cannot be diversified by mutual funds in Indonesia are classified as good, except for fixedincome funds. The fluctuation of RDIV value moves in the same pattern, its decrease in the end of observation period. On average, the smallest risk which cannot be diversified is by equity funds, then by fixed-income funds and the largest risk is by balanced funds. However, if it assessment based on trade of between return and risk, equity funds is the first, balanced funds is the second, and fixed-income funds is the third. Furthermore, mutual funds in Indonesia have not been able to diversify risk optimally. Only equity funds are capable to diversify optimally more than fixed-income funds.

Kata Kunci : Diversifikasi risiko reksadana, metode reward to diversification (RDIV)