REAKSI PASAR TERHADAP PERISTIWA POLITIK DI INDONESIA

Yulianto Dwi Nugroho, S.Hut., S.E, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, M.B.A.,

2011 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini merupakan pengujian empiris reaksi pasar terhadap peristiwaperistiwa politik yang terjadi di Indonesia. Tiga peristiwa politik yang menjadi bahan amatan adalah pengunduruan diri Menkeu Sri Mulyani, pengangkatan Menkeu Agus Martowardojo, dan pengangkatan Gubernur Bank Indonesia Darmin Nasution, yang terjadi pada tahun 2010. Data yang dipergunakan sebagai sampel adalah data perdagangan sahamsaham yang masuk dalam daftar LQ45. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode studi peristiwa. Bentuk pengujian dengan metode peristiwa bertujuan untuk menguji apakah terdapat return tak normal yang dihasilkan pada periode peristiwa. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa pasar bereaksi terhadap ketiga peristiwa politik tersebut. Hipotesis 1 bahwa peristiwa pengunduran diri Menkeu Sri Mulyani menghasilkan return tak normal negatif bagi para investor terbukti dalam penelitian ini, meskipun terjadi pula reaksi sebaliknya (reaksi positif) pada hari selanjutnya di periode peristiwa. Hipotesis 2 bahwa peristiwa pengangkatan Menkeu Agus Martowardojo menghasilkan return tak normal negatif bagi investor terbukti dalam penelitian ini, meskipun juga terjadi reaksi sebaliknya (reaksi positif) pada periode peristiwa. Hipotesis 3 bahwa peristiwa pengangkatan Gubernur Bank Indonesia Darmin Nasution menghasilkan return tak normal positif bagi investor terbukti dalam penelitian ini, meskipun juga terjadi reaksi sebaliknya (reaksi negatif) pada hari-hari berikutnya dalam periode peristiwa.

This research is an empirical test of market reaction to the political events that occurred in Indonesia. Those three political events is the resignation of Finance Minister Sri Mulyani, the appointment of Finance Minister Agus Martowardojo, and the appointment of Governor of Bank Indonesia Darmin Nasution, which occurred in 2010. This research uses stocks trading data listed in LQ45 as data samples. This study used the event study method, which aim to whether there are abnormal returns generated in the event period. Results of hypothesis testing indicate that the market reacted to those political events. Hypothesis 1, the resignation of Finance Minister Sri Mulyani event generate negative abnormal returns for investors is proved in this study, although there is also the opposite reaction (positive reaction) on the next day in the event period. Hypothesis 2, the appointment of Finance Minister Agus Martowardojo event generates negative abnormal returns for investors is proved in this study, although there is also an opposite reaction (positive reaction) in the event period. Hypothesis 3, the appointment of Governor of Bank Indonesia Darmin Nasution generates positive abnormal returns for investors is proved in this study, although it also an opposite reaction (negative reaction) on the following days in the event period.

Kata Kunci : peristiwa politik, studi peristiwa, return tak normal