Evaluasi Teori Pareto pada Volatilitas Indeks Pasar Modal Indonesia : Penerapan Model ARCH-GARCH

Fransisca Ira Yunita , SE.,Ak., Prof. Dr. Sukmawati S.,MM

2011 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Teori Pareto merupakan salah satu teori pemecahan masalah dalam dunia manajemen operasi. Tujuan dari penerapan Teori Pareto adalah efektifitas dan efisiensi alokasi sumber daya. Dalam melakukan investasi saham, investor dituntut untuk dapat melakukan prediksi pergerakan pasar dalam menentukan aksi jual, tahan, atau beli. Namun, tidak semua saham yang beredar dapat mempengaruhi pergerakan pasar. Diharapkan dengan memegang saham-saham terpilih yang dikelolanya, investor dapat membaca pergerakan pasar saham secara keseluruhan. Hal ini sesuai dengan Teori Pareto, bahwa sebagian kecil (20%) dari faktor penyebab permasalahan memberikan potensi penyelesaian sebagian besar (80%) masalah. Dalam melakukan prediksi pergerakan pasar saham, dikenal indikator yaitu indeks harga saham. Diharapkan dengan memilih sahamsaham yang yang menjadi anggota indeks berbasis Pareto, investor mampu membaca pergerakan saham secara keseluruhan. Dalam penelitian ini, indeks harga saham yang mewakili indeks Pareto adalah indeks LQ45. Dengan model ARCH/GARCH, dihasilkan kesimpulan bahwa investor dapat membaca pergerakan saham secara keseluruhan (Indeks Harga Saham Gabungan) berdasarkan pergerakan indeks LQ45.

The Pareto Theory is known as one of the problem- solving theories widely used in the Operation Management field. The goal in applying this theory is to optimize resources allocations, thus to allocate resources effectively and efficiently. In the domain of portfolio investment, investors are required to be able to predict the market’s movement in order to determine their subsequent actions; either to sell, hold or buy. It is therefore expected that by analyzing their portfolio, investors can “read’ and predict the movement of the market as a whole. However, not necessarily every stocks available in the market could give significant influence towards market movement. This condition match with the Pareto Theory which says that a smaller fraction (20%) of the causing factors contribute towards the solution of a larger fraction (80%) of the problems. An indicator known in the prediction of stock market’s movement is stock price indices. It is persumable that by selecting stocks comprised in the Pareto-based indices, investor will be able to interpret the whole market’s movement. In this paper, the Pareto- based stock price index will be the LQ-45 index. Using the ARCH/GARCH model, it is concluded that investors could interpret the whole market movement (the IHSG/ Jakarta composite stock price index) based on the movement of the LQ-45 Index.

Kata Kunci : Teori Pareto, Indeks,ARCH/GARCH