Diversivikasi dan kinerja perusahaan berdasarkan perspektif keagenan dan keterkaitan diversivikasi

WIDATI, Sari, Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA

2010 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk meneliti tentang pengaruh tingkat diversifikasi terhadap kinerja perusahaan dengan dimoderasi oleh perspektif keagenan. Perspektif keagenan dalam penelitian ini adalah masalah antara manajer dan pemegang saham (kepemilikan manajerial), masalah antara pemegang saham mayoritas dengan minoritas (controlling shareholder), dan masalah antara manajer dan kreditor (leverage). Kinerja perusahaan diprosikan dengan market to book value sebagai ukuran kinerja pasar dan ROA sebagai ukuran kinerja akuntansi. Jumlah sampel untuk variabel independen market to book value adalah 70 perusahaan dan untuk variabel dependen ROA adalah 100 perusahaan, dengan 5 tahun pengamatan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tingkat diversi fikasi berpengaruh negatif terhadap kinerja pasar dan berpengaruh positif terhadap kinerja akuntansi. Perbedaaan ini bisa disebabkan oleh pengukuran kinerja akuntansi banyak menggunakan data-data berdasarkan perkiraan/estimasi tanpa memperhatikan kondisi pasar. Dari ketika masalah keagenan yang muncul, hanya leverage yang terdukung memoderasi pengaruh tingkat diversifikasi terhadap kinerja perusahaan. Keterkaitan industri terdukung memoderasi pengaruh tingkat diversifikasi terhadap kinerja perusahaan hanya pada kinerja akuntansi, sedangkan pada kinerja pasar tidak terdukung.

This study aims to test the effects of diversification levels on company performance with agency perspectives as moderation variable. Agency perspectives in this study are the problem between manager and shareholder, majority and minority shareholder, and manager and creditors. The company performance is proxied by market to book value as market performance measure and ROA as accounting performance measure. This study use non financial companies in IDX. Sample were gathered using purposive sampling method, which provide 102 companies during five years. The result study shows that diversification level has negative effects on market performance and positif effect on accounting performance. This differential is caused by accounting performance measure often use datas that based on estimation. From all agency problem, only leverage that moderates effect diversification level on company performance. Related diversification moderates effect diversification level on company performance, but only on accounting performance, not on market performance.

Kata Kunci : Diversification,Managerial ownership,Controlling shareholder,Leverage