Pengaruh faktor likuiditas terhadap return saham

HARSONO, Eddy, Eduardus Tandelilin, Prof., Dr., MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Banyak faktor yang mempengaruhi naik turunnya harga saham, baik fundamental maupun teknikal. Salah satu faktor teknikal yang mempengaruhi harga saham adalah likuiditas. Likuiditas berkaitan dengan kemampuan suatu saham untuk diiakukan penjualan atau pembelian. Semakin mudah melakukan penjualan atau pembelian terhadap suatu saham, maka saham tersebut dikatakan semakin likuid. Berbagai proxy yang bisa digunakan daiam mengukur tingkat likuiditas suatu saham antara lain adalah volume perdagangan, ffekuensi perdagangan, dan bid-ask spread. Penelitian ini akan menguji proxy likuiditas tersebut terhadap return saham. Penelitian ini menggunakan sampel 12 perusahan yang terdaftar dalam LQ45 selama periode 2004-2008. Metode penelitian yang digunakan berupa analisis regresi berganda yaitu menguji pengaruh dari volume perdagangan, frekuensi perdagangan dan bid-ask spread terhadap return saham. Penelitian ini memberikan hasil bahwa volume perd^angan dan frekuensi perdagangan berpengaruh signifikan terhadap return saham, sedangkan bid-ask spread tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Hal ini menunjukkan bahwa volume perdagangan dan frekuensi perdagangan mengandung informasi lebih terhadap return saham dibanding dengan bid-ask spread. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi berupa pertimbangan bagi investor dalam berinvestasi di pasar modal. Kata kunci: likuiditas, volume perdagangan, frekuensi perdagangan, bid-ask spread.

Many factors affect the rise and fall of stock price, both fundamental and technical. One of the technical factors that affect stock price was liquidity. Liquidity associated with the ability of a stock to purchase or sell, the more easily to do the purchase or sale of a stock, the stock is said to be more liquid. Various proxies that can be used in measuring the level of liquidity of a stock include trading volume, trading frequency, and the bid-ask spread. This research will examine the liquidity proxy for stock return. This research uses 12 companies listed in LQ45 during the period 2004- 2008 as the sample. Research methods used multiple regression analysis to test the effects of trade volume, trade frequency and the bid-ask spread on stock return. This research provides results that trading volume and trading frequency have a significant effect on stock return, while the bid-ask spreads has no significant effect on stock returns. This evidende shows that trading volume and trading frequency contains more information on stock returns than the bid-ask spread, this study are expected to contribute in the form of consideration for investors in investing in the stock market. Keywords: liquidity, trade volume, trade frequency, bid-ask spread

Kata Kunci : Likuiditas,Volume perdagangan,Frekuensi perdagangan,Bid,ask spread