Pengaruh corporate governance terhadap kinerja perusahaan :: Studi di Bursa Efek Indonesia

PRAYUDHANTO, Agustinus, Eduardus Tandelilin, Prof., Dr. ,MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian yang membahas pengaruh corporate governance terhadap kinerja perusahaan telah banyak dilakukan (sebagai contoh penelitian oleh Kiel dan Nicholson pada tahun 2003, penelitian oleh Sukamulja pada tahun 2004, dan penelitian oleh Darmawati dkk pada tahun 2005), namun masing-masing menunjukkan hasil yang beragam. Berdasarkan pada situasi tersebut, maka perlu dilakukan penelitian lebih lanjut. Dalam penelitian ini digunakan tiga variabel, yaitu: corporate governance (sebagai variabel independen), kinerja perusahaan (sebagai variabel dependen), dan ukuran perusahaan (sebagai variabel kontrol). Untuk variabel independen digunakan proxy: ukuran dewan komisaris, proporsi komisaris independen, dan leverage. Untuk variabel dependen digunakan proxy: ROA dan Tobin’s Q. Sedangkan untuk variabel kontrol digunakan proxy logaritma natural dari total penjualan. Dengan menggunakan metode purposive sampling, terpilihlah 47 perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (dari 100 perusahaan publik terbaik versi Majalah Investor, Mei 2009) dengan periode pengamatan antara tahun 2004 hingga 2008. Dengan menggunakan uji statistik t diperoleh hasil sebagai berikut. Ukuran dewan komisaris berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Proporsi komisaris independen berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Sedangkan leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan yang diukur dengan ROA, tetapi tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan yang diukur dengan Tobin’s Q. Secara umum, dengan masih terkonsentrasinya struktur kepemilikan perusahaan publik maka hanya mekanisme kontrol internal yang berpengaruh terhadap kinerja perusahaan publik di Indonesia

Research that examined relationship between corporate governance toward company’s performance had been conducted by many scholars (e.g.: Kiel and Nicholson at 2003, Sukamulja at 2004, and Darmawati et al at 2005). However, each scholar came with various results. Due to this circumstance, further research is required. This research will use three variables which are: corporate governance (as a control variable), company’s performance (as a dependent variable), and company size (as a control variable). Proxy in independent variable will encompass: board of directors size, proportion of outside directors, and leverage. Proxy in dependent variable will encompass: ROA and Tobin’s Q. In control variable natural logarithm from total sales will serve as proxy. Using purposive sampling methods, the researcher pick up 47 public companies that are listed on Indonesia Stock Exchange (IDX) with observation period during 2004 to 2008. Through t statistic test, this research generated some results. Board of directors size has positive and significant correlation with company’s performance. Proportion of outside directors has negative and significant correlation with company’s performance. Leverage has negative and significant effect on company’s performance that measured by ROA, while has insignificant effect on company’s performance that measured by Tobin’s Q. In general, since company ownership structure is concentrated, thus internal control mechanism is the only indicator that influences the company’s performance in Indonesia.

Kata Kunci : Corporate governance,Ukuran dewan komisaris,Proporsi komisaris independen,Leverage,ROA,Tobins Q,Ukuran perusahaan, corporate governance, board of directors size, proportion of outside directors, leverage, ROA, Tobin’s Q, and company size