Pengaruh karakteristik perusahaan terhadap struktur modal perusahaan :: Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2008

GRAHITAWINDRA, Finaly, Marwan Asri S.W., Prof., Dr., MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisa pengaruh dari karakteristik perusahaan terhadap keputusan mengenai struktur modal perusahaan di Indonesia. Sampel yang digunakan meliputi lima puluh perusahaan manufaktur di Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2005-2008. Dalam penelitian ini digunakan teknik analisa regresi linier berganda dan lima variabel yang terdiri atas ukuran perusahaan, profitabilitas, pertumbuhan aktiva tetap, non-debt tax shield dan tangibility digunakan sebagai ukuran karakteristik perusahaan yang mempunyai pengaruh terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini menyimpulkan lima variabel karakteristik perusahaan yang terdiri atas ukuran perusahaan, profitabilitas, pertumbuhan aktiva tetap, non-debt tax shield dan tangibility secara serentak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hanya tiga variabel karakteristik perusahaan yaitu ukuran perusahaan, profitabilitas dan tangibility yag memiliki pengaruh yang signifikan secara sendiri-sendiri terhadap struktur modal perusahaan. Penelitian ini menunjukkan variabel ukuran perusahaan, dan tangibility mempunyai hubungan positif (searah) terhadap leverage perusahaan, sedangkan profitabilitas memiliki hubungan negatif (berlawanan) dengan leverage perusahaan.

The purpose of this research is to analyze the impact of firm specific characteristics on the corporate capital structure decisions of Indonesian firms. The samples covers fifty Indonesian manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange period on 2005-2008. In this research the multiple linear regression analysis is used and five variables consist of size, profitability, growth in fixed assets, non-debt tax shield and tangibility are analyzed as the firm specific characteristic that have impact on corporate capital structure. The result of this research conclude that five variables of firm specific characteristic consist of size, profitability, growth in fixed assets, non-debt tax shield and tangibility have significant impact on corporate capital structure simultaneously. Only three of the variables consist of size, profitability and tangibility that have significant impact on corporate capital structure independently. This research shows that variables of size, and tangibility reveal a positive association with the leverage ratio, however, profitability reveal inverse relation with the leverage ratio.

Kata Kunci : Struktur modal,Karakteristik perusahaan,Manufaktur, Capital structure, firm specific characteristic, manufacture