Pengaruh fundamental keuangan dan kebijakan investasi perusahaan terhadap dividend payout ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ

AFRIANI, Shinta, Mamduh M. Hanafi, Dr., MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh fundamental keuangan dan kebijakan investasi perusahaan terhadap dividend payout ratio. Variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian ini adalah investasi, likuiditas, profitabilitas, dan ukuran perusahaan. Penelitian ini dilakukan berdasarkan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Anil dan Kapoor (2008) yang meneliti pengaruh current and anticipated earning, cash flow, corporate tax, dan growth terhadap dividend payout ratio. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang secara terus-menerus terdaftar di Bursa Efek Jakarta di dalam sektor manufaktur selama periode 2002 sampai 2006. Metode yang digunakan dalam mengambil sampel dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Diperoleh 132 perusahaan yang dinilai memenuhi persyaratan selama periode pengamatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas mempunyai nilai signifikan negatif dan ukuran perusahaan mempunyai nilai signifikan dan positif terhadap dividend payout ratio. Investasi tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio, namun arah hubungan positif. Profitabilitas juga tidak mempunyai pengaruh signifikan, namun arah hubungan terhadap dividend payout ratio negatif.

The objectives of the research are to analyze financial fundamentals effect and company’s investment policy towards dividend payout ratio. Control variables used in this research are investment, liquidity, profitability and company size. This research is done based on previous research by Anil and Kapoor (2008) who investigated the effect of current and anticipated earning, cash flow, corporate tax and growth towards dividend payout ratio. Samples used in this research are companies which continuously listed in Jakarta Stock Exchange (Bursa Efek Jakarta) in manufacturing sector during 2002 to 2006 periods. Method used in sample collection in this research is purposive sampling. One hundred and thirty two companies regarded fulfill the requirements during observation periods. Research result shows that liquidity has a significantly negative value and company size has a significant and positive value towards dividend payout ratio. Investment doesn’t have any significant effect towards dividend payout ratio, but its relation has a positive direction. Profitability also found no significant effect, but its relation toward dividend payout ratio has a negative direction.

Kata Kunci : Dividend payout ratio,Investasi,Likuiditas,Profitabilitas,ukuran perusahaan ; dividend payout ratio, investment, liquidity, company size