Evaluasi kinerja reksadana saham dengan metode Sharpe, Treynor dan Jensen :: Studi pada PT Schroder Investment Management Indonesia

WULANDARI A, Endah, Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Saat ini tren Investasi di pasar modal (capital market) di Indonesia sedang meningkat tajam. Berdasarkan data statistic, jumlah investasi masyarakat Indonesia di pasar modal telah melebihi total dana pihak ketiga yang ada di Bank. Hal ini terjadi salah satunya diakibatkan oleh suku bunga di bank sudah tidak menarik lagi sehingga banyak orang yang beralih ke alternative investasi lain yang lebih menjanjikan dipas modal yang salah satunya adalah melalui instrument reksadana. Mengingat investasi reksadana pada dasarnya dilakukan dalam bentuk portofolio olehmanajer investasi maka evaluasi atas kinerja portofolio ini perlu dilakukan. Untuk melakukan evaluasi atas suatu kinerja portofolio maka diperlukan beberapa variablevariabel yang relevan yang dalam hal ini variable tersebut adalah variable risk and return. Dalam konteks penelitian ini, untuk memasukan kedua variable tersebut (risk&return), selanjutnya digunakan tiga metode pengukuran yaitu metode Sharpe, Treynor dan Jensen. Masing-masing metode tersebut memiliki kelebihan dan focus pengukuran tertentu. Berdasarkan analisis data dan pembahasan pada penelitian ini dapat diambil beberapa kesimpulan mengenai pengukuran kinerja reksadana Scroder Dana Prestasi Plus terhadap IHSG dan pesaing-pesaingnya adalah sebagai berikut: 1. Return reksadana saham vs return pasar (IHSG) Dari ketiga metode yang digunakan baik metode Sharpe, Treynor maupun metode Jensen yang selanjutnya diikuti dengan uji beda dua rata-rata (z-test) actual return reksadana dengan actual retrun IHSG dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja masing-masing reksadana saham yang diteliti dengan kinerja pasar atau IHSG. Atau dengan kata lain banik kinerja reksadana-reksadana yang diteliti maupun kinerja pasar memiliki kinerja yang kurang lebih sama. 2. Return reksadana Schroder Dana Prestasi Plus vs reksdana pesaing Perbandingan kinerja reksadana Schroder Dana Prestasi Plus dan reksadana pesaingnya menurut ketiga metode yang digunakan yaitu: metode Sharpe, Treynor maupun metode Jensen yang selanjutnya diikuti dengan uji hipotesis dengan menggunakan uji beda dua rata-rata actual return (z-test) antara reksadana Schroder Dana Prestasi Plus dengan actual return reksadana saham pesaingnya yang diteliti dengan kinerja reksadana Schroder Dana Prestasi Plus. Dengan kata lain baik kinerja reksadana Schroder Dana Prestasi Plus maupun reksadana-reksadana pesaingnya yang diteliti memiliki kinerja yang kurang lebih sama.

Currently, investment trend in Indonesia capital market has been increasing. Bades on statistic, total public investment in Indonesia capital market is more than total number of third party funds in bank. One of the reason it happened is because the bank interst rate is no more interesting therefore some of the people have moved their investment to more promising instruments in capital market which one of it is mutual fund. Considering that investment in mutual fund is done in from of portfolio managed by investment manager, therefore it is important to evaluate the mutual fund performance. To evaluate the mutual fund performance, it needs some relevant variables such as risk and return, in this research, to combine those two variables ( risk & return ), we used 3 (three) assessment methods Sharpe, Treynor and Jensen. Each method has its own advantage and focus. Based on analyses result in this research, there are some conclusions that we can get related to the assessment of Schroder Dana Prestasi Plus performance comparing to IHSG and its competitor. The conclusions are as follows: 1. Equity mutual fund return vs IHSG return Based on Sharpe, Treynor and Jensen method and followed by 2 (two) sample mean z-test for equity mutual fund return and IHSG return, it is concluded that there are no significant different between equity mutual fund return and IHSG return at level 5%. In other word, the performance of equity mutual fund which are observe from this research are more or less the same with market / IHSG performance. 2. Schroder Dana Prestasi Plus return vs its Competitor Comparation between Schroder Dana Prestasi Plus mutual fund with its competitor, based on Sharpe, Treynor and Jensen method followed by 2 (two) sampel mean ztest for actual return of Schroder Dana Prestasi Plus and actual return of its competitor, it is concluded that there are no significant different between Schroder Dana Prestasi Plus return and its competitor return at level 5%. In other word, the performance of Schroder Dana Prestasi Plus return and its competitor which are observed in this research are more or less the same.

Kata Kunci : Kinerja reksadana,Metode Sharpe,Metode Treynor,Metode Jensen,z-test, Mutual Fund Performance, Sharpe Method, Treynor Method, Jensen Method and z-test.