Analisis pengaruh minggu perdagangan terhadap return dan volatilitas saham di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan model Garch

WIJIJAYANTI, Trisetia, Bowo Setiyono, SE., M.Com

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi apakah terdapat efek dari minggu perdagangan yang mempengaruhi return dan volatilitas saham di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan adalah 40 saham teraktif yang dilihat dari volume perdagangan pada tahun 2008. Periode pengamatan pada penelitian ini adalah selama 6 tahun yaitu dari Januari 2003 sampai dengan Desember 2008. Data yang diperlukan untuk mengidentifikasi pengaruh minggu perdagangan terhadap return dan volatilitas saham ini adalah data return mingguan dari 40 perusahaan sampel. Metode penelitian yang digunakan adalah model GARCH yang dapat diperoleh dari software Eviews. Hasil dari penelitian ini adalah bahwa masing- masing perusahaan mengalami pengaruh dari minggu perdagangan saham perusahaan terhadap return atau volatilitas atau kedua-duanya. Minggu pertama perdagangan secara signifikan memiliki pengaruh positif terhadap lebih dari separuh return saham perusahaan sampel, yaitu 27 perusahaan dari 40 perusahaan sampel. Minggu pertama perdaganga n saham juga secara signifikan memiliki pengaruh positif terhadap hampir semua volatilitas saham perusahaan, yaitu 33 perusahaan dari 40 perusahaan sampel. Sedangkan minggu kedua, ketiga, dan keempat perdagangan saham perusahaan memiliki pengaruh negatif secara signifikan terhadap return dan volatilitas saham perusahaan

This research planned to identify the effect of week of the month on stock return and volatility in Indonesian Stock Exchanges. The samples of this research are 40 the most active stock based on trading volume in 2008. Period of the research are 6 years from January 2003 until December 2008. Data that needed for identify the effect of week of the month on stock return and volatility is weekly returns from 40 the most active sample company. This research uses GARCH model, which it can get in Eviews software. Results from this research are for each sample company, they feel the effect of week of the month on return or volatility or both. The first week of the month significantly has positive effect on most all of sample’s return, 27 companies from 40 companies. The first week of the month also significantly has positive effect on most all of sample’s volatility, 33 companies from 40 companies. And for the second, third, and fourth week of the month has negative effect on return and volatility of the sample.

Kata Kunci : Minggu perdagangan,Return,Volatilitas,ARCH,GARCH ; Week of the Month, Return, Volatility, ARCH, GARCH