Penilaian saham PT. Bank Century Tbk dalam rangka pengambilalihan oleh Lembaga Penjamin Simpanan tahun 2008

FIRDIANSYAH, Decki Rahadian, Muhammad Edhie Purnawan, M.A., Ph.D

2009 | Tesis | S2 Magister Ekonomika Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Nilai Pasar Wajar saham PT. Bank Century Tbk. dalam rangka pengambilalihan oleh LPS. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian adalah Pendekatan Pendapatan (Income Based Approach), Pendekatan Data Pasar (Market Approach), Pendekatan Neraca (Assets Based Approach), dan Analisis Teknikal. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT. Bank Century, Tbk. yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik periode tahun 2004 – 2007 dan periode 30 September 2008, laporan keuangan 11 (sebelas) bank pembanding yang juga telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik periode tahun 2004 – 2008, dan harga saham mingguan (per akhir pekan) PT. Bank Century, Tbk. (BCIC) periode tahun 2007 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Kesebelas bank pembanding tersebut yaitu : PT. Bank Bumiputera Indonesia, Tbk., PT. Bank Central Asia, Tbk., PT. Bank UOB Buana, Tbk., PT. Bank Negara Indonesia, Tbk., PT. Bank Nusantara Parahyangan, Tbk., PT. Bank Eksekutif Internasional, Tbk., PT. Bank Kesawan, Tbk., PT. Bank Danamon Indonesia, Tbk., PT. Bank Permata, Tbk., PT. Bank Victoria International, Tbk., dan PT. Bank Internasional Indonesia, Tbk. Data fundamental tersebut kemudian dianalisis untuk mengetahui keadaan fundamental keuangan dan menghitung Nilai Pasar Wajar saham BCIC dalam rangka pengambilalihan oleh LPS dengan menggunakan Pendekatan Pendapatan (Income Based Approach), Pendekatan Data Pasar (Market Approach), Pendekatan Neraca (Assets Based Approach). Nilai saham mingguan (per akhir pekan) BCIC periode tahun 2007 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) digunakan untuk memperoleh Nilai Pasar Wajar saham BCIC dengan Analisis Teknikal. Dengan menggunakan ketiga pendekatan dan analisis teknikal yang mendasarkan pada kemampuan fundamental keuangan dan perhitungan statistik model Box-Jenkins, maka Nilai Pasar Wajar saham PT. Bank Century, Tbk. pada tanggal 30 September 2008 adalah sebesar Rp1.624.928.338.401,00 (Satu Triliun Enam Ratus Dua Puluh Empat Miliar Sembilan Ratus Dua Puluh Delapan Juta Tiga Ratus Tiga Puluh Delapan Ribu Empat Ratus Satu Rupiah), dengan nilai pasar wajar per lembar saham sebesar Rp57,00 (Lima Puluh Tujuh Rupiah).

This research is to analyze the stock Fair Market Value of PT. Bank Century Tbk. in order to get LPS (Lembaga Penjamin Simpanan) take-over. To analyze the stock Fair Market Value of the firm, we used Income Based Approach, Market Approach, Assets Based Approach, and Technical Analysis. The data used in this research is based on PT. Bank Century, Tbk. Financial Statement’s which has been audited by Accountant Public and the firm’s stock price during four years from 2004 until 2007 and also PT. Bank Century, Tbk. Financial Statement’s in September 30th 2008. This research is also used Financial Statement of 11 (eleven) public bank as comparison at the same period. To get the stock Fair Market Value of the firm based on Technical Analysis, we used weekly stock price of the firm in 2007 which has been listed at Indonesia Stock Exchange. The result from this research by using these approaches and technical analysis obtained the stock Fair Market Value of PT. Bank Century Tbk. on September 30th 2008 is Rp1,624,928,338,401.00 (one quintillium six hundreds twenty four billion nine hundreds twenty eight million three hundreds thirty eight thousands and four hundreds one rupiah) or conversely as Rp57.00 (fifty seven rupiah) per share.

Kata Kunci : Pendekatan pendapatan, Pendekatan data pasar, Pendekatan neraca, Analisis teknikal, Model ARIMA, Income Based Approach, Market Approach, Assets Based Approach, Technical Analysis, and ARIMA Model