Formulasi pembentukan efficient frontier dalam portofolio kredit :: Studi kasus pada CBC A di Bank X

PURNOMO, Dwi, Zaki Baridwan, Prof., Dr., M.Sc

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Studi ini bertujuan untuk mengevaluasi portofolio kredit berdasarkan sektor ekonomi yang ada apakah sudah menghasilkan return yang optimal dalam portofolio kredit dan menganalisis keterkaitan/korelasi antar sektor ekonomi dalam mempengaruhi portofolio kredit serta memformulasikan pembentukan efficient frontier kredit berdasarkan sektor ekonomi dalam portofolio kredit pada CBC A di Bank X untuk memberikan arah kepada manajemen dalam menyalurkan kredit. Pendekatan yang digunakan untuk mencari alokasi aset yang paling efisien adalah dengan model Markowitz dengan cara mengidentifikasi kombinasi risikoreturn dari aset-aset yang berisiko untuk mencari efficient frontier, memasukkan asset yang bebas risiko (risk-free asset) yang bersinggungan dengan kurva efficient frontier yang memberikan reward-to-variability ratio yang paling tinggi atau paling efisien. Hasil analisis menyatakan bahwa portofolio kredit Rupiah yang optimal dan efisien terjadi pada titik P dengan return ekspektasi 13,5% dan deviasi standar 133,48%. Berisi kombinasi kredit kepada sektor pertanian 3,20%; pertambangan 20,00%; perindustrian 1,13%; konstruksi 17,10%; perdagangan 20%; transportasi 18,57%; dan lain-lain 20%, sedangkan sektor listrik, gas dan air; jasa dunia usaha serta jasa sosial masyarakat tidak memperoleh alokasi kredit, karena merupakan sektor yang memiliki risiko tinggi. Portofolio kredit yang ada sekarang tidak efisien, karena terletak di luar efficient frontier yang terbentuk (ditunjukkan oleh titik E). Deviasi standar yang ada sekarang adalah 85,6% dengan return ekspektasi 5,74%. Dengan deviasi standar yang sama, return ekspektasi yang sudah ada lebih kecil dari return ekspektasi dalam efficient frontier dan dengan return ekspektasi yang sama, deviasi standar portofolio kredit yang sudah ada lebih besar dari deviasi standar dalam efficient frontier.

This study aimed to evaluating the credit portfolio based on the economic sector that have already produced give an optimal return on loan portfolio, to analyze the correlation between the economic sector that affect the credit portfolio, and formulating efficient frontier curve based on the economic sector in the credit portfolio on the CBC A Bank X to provide direction to management in the credit channel. The approach used to search for the most efficient asset allocation is the Markowitz model; that identifying how the risk-return combination of assets will be used to make an efficient frontier curve, entering a risk free asset that will jog with the efficient frontier curve that provide a high reward-to-variability ratio. The results of the analysis states that the optimal dan efficient credit portfolio occur at the point P with a 13.5% return expectation and standard deviation 133.48%. It contain a combination of credit to agriculture 3.20%; 20.00% mining, industry 1.13%; construction 17.10%; 20% of trade, transportation 18.57%; and others 20%, while the electricity sector, gas and water; the business services and social services does not get credit allocation, because it is a sector that has a high risk. Portfolio credit is not efficient, because it is located outside the efficient frontier (indicated by point E). The standard deviation is now 85.6% with 5.74% return expectations. With the same standard deviation, the expectation of return has been lower than the return expectations in the efficient frontier and return with the same expectations, the standard deviation of the credit portfolio has been larger than the standard deviation in the efficient frontier.

Kata Kunci : Risiko,Return,Deviasi standar,Portofolio kredit,Efficient frontier,Risk free asset,risk, return, standard deviation, the credit portfolio, efficient frontier, risk free asset, reward-to-variability, CBC A in Bank X