Analisis pengelolaan modal kerja perusahaan dalam rangka menghindari potensi kesulitan pendanaan jangka pendek

SUNARTO, Herry, Erni Ekawati, Dr., MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

PT Surya Toto Indonesia, Tbk sebagai sebuah perusahaan publik yang bergerak di bidang perlengkapan dan peralatan sanitary, diwajibkan untuk dapat mengelola sumber daya keuangannya secara baik. Salah satu bentuk pengelolaan tersebut adalah pengelolaan modal kerja. Dengan pengelolaan yang efektif dan efisien, modal kerja yang dimiliki dapat berdaya guna dan memberikan nilai kepada perusahaan secara keseluruhan. Dan sebaliknya, modal kerja yang dikelola dengan tidak tepat akan berdampak pada kesulitan dalam berbagai hal mulai dari proses produksi hingga penjualan barang perusahaan. Di tengah situasi krisis finansial dan resesi global saat ini, dimana terjadi kondisi likuiditas yang ketat di perbankan dan lembaga pembiayaan sebagai salah satu sumber pendanaan modal kerja, serta pasar yang kehilangan daya beli, semakin dibutuhkan pengelolaan yang cermat atas ketersediaan modal kerja yang mencukupi agar tidak mengganggu kesehatan perusahaan. Tesis ini akan mengevaluasi bagaimana pengelolaan modal kerja PT Surya Toto Indonesia, Tbk pada periode keuangan 2004-2006 agar dapat dicarikan suatu strategi pengelolaan modal kerja yang lebih baik dalam rangka menghadapi potensi kesulitan pendanaan modal kerja di tengah masa resesi saat ini dan masa yang akan datang. Dalam melakukan penelitian, peneliti menggunakan pendekatan kualitatif dengan metode penelitian yang digunakan adalah studi kasus, dengan tujuan untuk mendapatkan gambaran yang lebih mendalam dan lengkap mengenai objek penelitian dengan mengesampingkan generalisasi. Dalam melakukan pengambilan data, penelitian ini menggunakan teknik wawancara, observasi, dan studi literatur/kepustakaan mengenai laporan keuangan perusahaan periode 2004-2006 dan literatur pendukung lainnya. Analisis terhadap data lapangan disajikan dalam bentuk analisis kebijakan modal kerja perusahaan dan rasio-rasio keuangan terkait dengan pengelolaan modal kerja perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa PT Surya Toto Indonesia, Tbk dalam mengelola sumber-sumber modal kerja cenderung konservatif sedangkan dalam penggunaannya relatif belum maksimal. Hal ini ditandai dengan masih terlalu tingginya tingkat likuiditas yang ada, sehingga rasio profitabilitas perusahaan menunjukkan angka yang tidak terlalu tinggi. Walaupun demikian, kebijakan tersebut dapat dimaklumi mengingat adanya potensi pelemahan penjualan di masa resesi dimana ketersediaan likuiditas menjadi jaminan keberlangsungan perusahaan. Rekomendasi dari peneliti antara lain perlunya perusahaan untuk menggenjot pasar dalam negeri sebagai salah satu upaya mengimbangi pelemahan penjualan di pasar ekspor. Selain itu perlu ada kebijakan perusahaan terkait hutang jangka pendek, mengingat perusahaan saat ini memiliki kondisi likuiditas yang cukup baik untuk melunasi sebagian hutang tersebut dengan mempertimbangkan kondisi kurs dan keuangan perusahaan secara keseluruhan.

PT Surya Toto Indonesia, Tbk as a listed public company with business in sanitary equipment and tools products, had an obligation to manage their financial resources in a proper way. And one example of it is how to manage the company’s working capital. With an effective and efficient management, the working capital would be so useful to generate profits and value to the company. And in the other way, if the working capital is not well managed, the company will suffer bad condition in areas such as productions and also sales which can effect the company as a whole. In the middle of recession and global financial crisis at this very moment, where there is a condition of tight liquidity in banking industries and the fall of consumer’s purchasing power, the working capital management should be more accurate in order to save the company’s business. This graduate thesis will evaluated PT Surya Toto Indonesia, Tbk working capital policy and management in the period of 2004-2006, so that a strategy can be formed in order to facing the condition of lacking of company’s working capital funding in the recession era, nowadays and in the upcoming future. In conducting research, the researcher applies qualitative approach with the method incorporated is case study, which is aimed at obtaining deeper and more complete picture of the object under research putting aside broader generalization. This research used interview, field observation and literature study as data collection techniques. Data analysis is performed through the company’s working capital analysis report and the financial ratios related to the working capital. The research shows that PT Surya Toto Indonesia, Tbk in managing the working capital funding is tends to be a quite conservative, meanwhile in terms of using the working capital seems not in their full potencies. We can see that from the company’s liquidity status, which result in a medium achievement of company’s profitability ratios. Despite of the result, the company’s policy is quite understandable, considering the upcoming recession which means that liquidity is major thing to have in order to survive. The researcher’s recommendation about PT Surya Toto Indonesia, Tbk working capital management is try to push the domestic sales in order to generate more income so the loss of foreign market share wouldn’t be a big problem for the company. And also, the company should consider the short term account payable/liabilities policy, considering that the company had a big amount of liquidity that can be use to pay-off the short-term liabilities. If the company wanted to do that, they should pay attention on the foreign currency and the financial conditions of the company.

Kata Kunci : Modal kerja,Pendanaan,Investasi, Working Capital, Funding, Investment