Penerapan metoda discounted cash flow dalam valuasi bisnis teknologi informasi

GUNADI, Tri, Marwan Asri S.W., Prof. Dr. MBA

2009 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui nilai perusahaan yang dihitung dengan metode Discounted Cash Flow (DCF) dan pengaruh nilai diskon ilikuiditas terhadap nilai perusahaan yang bergerak didalam bisnis Information Technology (IT). Disamping untuk mengetahui nilai perusahaan, hasil penelitian ini dapat juga digunakan sebagai pertimbangan penentuan harga pada proses akuisisi atau proses initial public offering terhadap perusahaan dimaksud pada saat dilakukan valuasi. Data dianalisa dengan cara langsung diterapkan kedalam formula Metode Discounted Cash Flow (DCF) terkait dengan kebutuhan data sebagai key input valuasi, yang meliputi Discount Rate, Cash Flow dan Growth.. Penerapan metode DCF ini, didapatkan nilai perusahaan pada saat dilakukan perhitungan, yaitu bulan Januari 2009 untuk Indikasi Nilai Pasar dan Nilai Pasar Wajar Equitas nya . Penilaian ini tidak berlaku untuk suatu waktu yang telah lampau atau waktu mendatang. Dengan pertimbangan bahwa kondisi market dan ekonomi sangat jauh berbeda dan kondisi perusahaan juga dimungkinkan berbeda pula. Nilai valuasi yang dihasilkan sangat bergantung pada kondisi ekonomi, industri dan perusahaan pada saat dilakukan penilaian. Dengan demikian sangat dimungkinkan nilai perusahaan berbeda dari waktu ke waktu. Faktor penting dalam penilaian perusahaan non listed adalah adanya Discount of Lack Marketability (DLOM) yang digunakan pada saat penilaian. Metode valuasi Discounted Cash Flow (DCF) merupakan metode yang komprehensif untuk menghitung nilai perusahaan.

This Research has determination to calculate the enterprise value with Discounted Cash Flow (DCF) method and an influence of Illiquidity discount value for the Information Technology (IT) business. Beside to acknowledge the enterprise value, this research result could be used as of pricing considerations at acquisition process or process initial public offering, was to company intended when conducted valuation. Data is analyzed by directly applied into formula Discounted Cash Flow (DCF) related to data need as key valuation input, that covers Discount Rate, Cash Flow and Growth. This DCF method was applied to get company value when conducted this calculation that is January 2009 for the Fair Market Value Indication and Fair Market Value. This calculation was not applicable for a time that has been past or in the future. Consideration of applied this calculation were condition market and far differ distant economy and company condition is enabled the differences. Value that produced was very based on economy condition, industry and company when conducted assessment which is very differences value differs from time to time. The important factor in private company assessment is existence of Discount of Lack Marketability (DLOM) that used when the assessment did. Valuation Method Discounted Cash Flow (DCF) is comprehensive method to count/calculate company value.

Kata Kunci : Discounted cash flow (DCF),Discount lack of marketability (DLOM), Discounted Cash Flow (DCF), Discount Lack of Marketability (DLOM)