Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi eksposur ekonomi pada perusahaan manufaktur berorientasi ekspor terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama periode krisis dan periode non krisis

ROIS, Muhammad, Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA

2009 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk: (1) mengidentifikasi ada tidaknya pengaruh variabel fundamental terhadap eksposur ekonomi; (2) meneliti perbedaan pengaruh secara bersama variabel fundamental terhadap eksposur ekonomi antara periode krisis dan periode non krisis. Hipotesis yang diajukan pada periode krisis: (1) Ekspor mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(2) Size mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(3) EPS mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(4) Pertumbuhan EPS mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(5) ROI mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(6) Profit Margin mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi. Pada periode non krisis hipotesis yang diajukan: : (1) Ekspor mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(2) Size mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(3) EPS mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(4) Pertumbuhan EPS mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(5) ROI mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi;(6) Profit Margin mempengaruhi secara positif terhadap eksposur ekonomi. Untuk uji serempak hipotesis yang diajukan Berdasarkan data dari BEJ setelah diteliti 150 perusahaan manufaktur berorientasi ekspor hanya 70 perusahaan manufaktur berorientasi ekspor yang memenuhi syarat penelitian. Dari jumlah tersebut hanya sebanyak 65 subyek yang memenuhi syarat signifikan eksposur ekonominya, dan terbagi menjadi 35 perusahaan berada pada periode krisis dan 30 perusahaan berada pada periode non krisis. Metode statistik yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan menggunakan data cross-section. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada periode krisis: ekspor mempengaruhi secara negatif signifikan terhadap eksposur ekonomi (sigf. 1%); size mempengaruhi secara negatif signifikan terhadap eksposur ekonom (sigf. 1%)i; EPS mempengaruhi secara negatif signifikan terhadap eksposur ekonomi (sigf. 10%); tiga variabel lainnya tidak mempunyai pengaruh terhadap eksposur ekonomi. Sedangkan pada periode non krisis diperoleh hasil: ROI mempengaruhi secara positif signifikan terhadap eksposur ekonomi (sigf. 1%); PM mempengaruhi secara negatif signifikan terhadap eksposur ekonomi (sigf. 1%): empat variabel lainnya tidak mempengaruhi terhadap eksposur ekonomi. Hasil uji secara bersama menunjukkan bahwa pengaruh variabel fundamental terhadap eksposur ekonomi antara periode krisis dan non krisis terbukti berbeda secara signifikan.

This research is to find the factors that influence economic exposure at two periods: crisis period in 1998-2001 and non crisis period in 2002-2005. The objectives of this research are (1) to identify the influencing of fundamental variable i.e. export, size, earning per share, growth of earning per share, return on investment and profit margin to economic exposure (2) to investigate the different of influencing of fundamental variable to economic exposure between crisis period and non crisis. This research used 65 samples that significant in economic exposure. Of the 65 samples are divided to the 35 samples in crisis period and the 30 samples in non crisis period which each period is four years. By using cross-section analysis, the research finding show that in crisis period, export variable, size variable and earning per share variable affect economic exposure. Vise versa, in non crisis period only return on investment and profit margin affect economic exposure. This research also reveals that variables that influence in crisis period and non crisis period are different.

Kata Kunci : Variabel fundamental,Eksposur ekonomi,Periode krisis dan non krisis, economic exposure, fundamental variable, crisis period and non crisis period