Pengaruh laba akuntansi dan arus kas terhadap return saham pada perusahaan sektor properti dan real estat di Bursa Efek Indonesia

DJASMANUDDIN, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, M.B.A

2009 | Tesis | S2 Magister Ekonomika Pembangunan

Faktor fundamental adalah salah satu faktor yang dapat digunakan oleh para investor untuk membuat keputusan investasi di pasar modal. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh laba akuntansi dan arus kas terhadap return saham. Penelitian ini menggunakan data laporan keuangan, khususnya laporan laba rugi dan laporan arus kas serta return saham yang diperoleh dari Pusat Data Bisnis dan Ekonomi (PDBE) Universitas Gadjah Mada Yogyakarta, Indonesian Capital Market tahun 2005-2007, ISX statistik tahun 2005-2007. Penelitian ini menggunakan 32 sampel perusahaan properti dan real estat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2005 sampai dengan 2007 yang diseleksi dengan metode purposive sampling. Variabel perusahaan yang digunakan adalah laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa laba akuntansi dan arus kas investasi berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Semua variabel independen hanya dapat menjelaskan variasi return saham sebesar 40,51 persen dan sisanya sebesar 59,49 persen dijelaskan oleh variabel-variabel lain di luar model. Hal ini berarti bahwa tidak hanya laba akuntansi dan arus kas perusahaan yang mempengaruhi return saham perusahaan properti dan real estat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Fundamental factor is one of the factors that can be used by the investors to make an investment decision in capital market. This research is aimed to analyze the influence of accounting profit and cash flow on stock return. This research uses financial statement data, particularly in the statement of profit gains and the statement of cash flow and also the stock return taken from the Center of Business and Economic Data (PDBE) Gadjah Mada University, Yogyakarta, Indonesian Capital Market of 2005-2007, and Indonesian Stock Exchange (ISX) statistic of 2005-2007. The sample is taken by using purposive sampling method. The taken sample is thirty two property and real estates companies listed in ISX during the period of 2005- 2007. The variables of companies that are used consist of accounting profit, operational cash flow, investment cash flow and funding cash flow, while the statistical method that is used is multiple linear regressions by panel data. The result of this research shows the significant influence of accounting profit and investment cash flow towards the stock return. All of the independent variables only explain the variation of stock return of 40, 51% and the rest of 59, 49% is explained by other variables beyond the model. It means/it can be concluded that not only accounting profit and company cash flow that influence the stock return of company & real estates property listed in Indonesian Stock Exchange (ISX).

Kata Kunci : Laba akuntansi,Arus kas,Return saham,accounting profit, cash-flow, stock return