Pengaruh kepemilikan saham institusional investor terhadap debt ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode pengamatan tahun 2004-2007

AYU, Sherly Novitasari Kusumaning, Kusdhianto Setiawan, SE., Siv.Ok

2008 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh kepemilikan saham institutional investor terhadap debt ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Variabel-veriabel dividend payout ratio, firm growth, dan firm size merupakan variabel independen lain dalam penelitian ini. Penelitian ini didasarkan atas hasil penelitian Moh'd et al.(1998) yang menyatakan bahwa struktur kepemilikan ekuitas (insiders ownership, shareholders dispersion, dan institutional investor) merupakan variabel penting dalam menjelaskan kebijakan hutang perusahaan dalam konteks keagenan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia selama periode pengamatan tahun 2004 sampai dengan tahun 2007. Metode yang digunakan dalam pemilihan sampel pada penelitian ini adalah purposive sampling, sehingga diperoleh 39 perusahaan manufaktur. Pengumpulan data dilakukan secara time series dan cross section sehingga diperoleh 101 perusahaan manufaktur pada tahun pengamatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa institutional investor, dividend payout ratio, dan firm growth tidak mempunyai pengaruh negatif terhadap debt ratio, sedangkan firm size mempunyai pengaruh positif terhadap debt ratio.

The purpose of this research is to analyze an impact of institutional investor ownership on debt ratio manufacture industry in Indonesian Stock Exchange. Variable-variable dividend payout ratio, firm growth, and firm size are others independent variable at this research. This research is based on the previous research by Moh'd et al. (1998) that ownership structure (insiders ownership, shareholders dispersion, and institutional investor) are important variable to explain corporate debt policy in an agency theory. Samples in this research are manufacture industry in Indonesian Stock Exchange during year 2004 to 2007 with purposive sampling method and obtain 39 company in manufacture industry. The collecting data is done by using time series and cross section method and obtain 101 company in the observation years. The result of the research indicate that institutional investor, dividend payout ratio, and firm growth don 't have impact negative on debt ratio. Firm size has impact with positive on debt ratio.

Kata Kunci : Kepemilikan saham,Institutional investor,Public ownership,Debt ratio,Agency theory